优质股缘何逆势创新高

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⊙金百林咨询秦红○杨主编

最近a股波动较大，但一些优质成长股的股价逆势而上，达到历史新高，如大消费领域的涪陵榨菜(002507，诊断股)和芯片领域的圣邦股票(300661，诊断股)。一些投资者不适应这种情况。过去，当a股长期调整时，基本上是个股普遍下跌，但幅度越来越小。然而，在这轮调整中，一些品种逆势上涨，一些股票甚至创下历史新高。

据业内人士称，这与a股市场的资金来源多元化密切相关。近年来，a股市场加大了对外开放力度，从海外机构引进了一批资金。这些海外机构专注于能够代表行业发展方向的领先上市公司。如果估值不太离谱，增长趋势已经确定，他们将继续购买。自去年以来，a股市场已经证明了这一点。自去年以来，格力电器(000651，诊断)、Hikvision (002415，诊断)和其他代表中国制造业实力和优势的相关品种一直是北行资本的主要收购目标。

在互联互通和行业开放的背景下，a股市场估值逐渐与海外市场估值接轨，a股市场格局发生了巨大变化。比如前几年市场上的热门主题投资今年基本上很难赚大钱，有些盈利模式甚至失败了，比如炒作高交付、脱帽等主题。相反，符合行业发展趋势、在R&D增加投资、管理效率较高的相关产业公司的股价中心却在不断攀升。也就是说，在a股市场上，过去涨跌相伴的市场格局已经逐渐衰落。未来，只有高质量的股票才能继续受到基金的青睐，依靠主题炒作和短期资金集中驱动的模式将一去不复返。

基于此，我们可以得出两个结论。首先，在市场走势上，随着更多长期投资基金的介入，a股走势将会更加健康。近日，中国证监会就《证券登记结算管理办法》、《上市公司股权激励管理办法》等相关法规的修订草案公开征求意见。此次修订旨在进一步扩大外国投资者开立a股账户的范围，这表明中国资本市场仍在对外开放，a股有望在未来吸引全球资本的关注。这将进一步改变a股的资本结构。随着中长期资本比重的增加，不仅会给a股市场带来增量资本，而且有助于平抑a股市场的波动幅度，促进a股健康运行。此外，目前a股整体估值处于历史低位，对海外基金颇具吸引力。因此，a股未来走势值得期待。

第二，在市场机会方面，由于中长期资金比重增加，有望形成注重长期投资回报的理念，这将有助于高成长性、高质量的a股走出长期缓慢上升的市场。

在操作上，投资者应警惕表现不佳股票和问题股票的股价下跌风险，并考虑在高质量经济增长的背景下，在高增长的新兴产业中出现高质量股票。具体而言，投资者可以积极跟踪产业趋势乐观、估值较低的优质股票，如代表消费发展趋势的品种、代表产业升级和发展方向的品种、受益于医药产业政策改革的创新医药产业链相关品种。

(执业证书:a1210612020001)

来源：荆州新闻