朱邦凌：“阜兴系”百亿私募维权困局四大问题值得反思

本篇文章2236字，读完约6分钟

朱邦玲

当人们习惯了p2p网络借贷平台“炸雷”后，仍令人震惊的是“复兴部”数百亿私募股权控制者的出走。

这是数百亿私募股权基金的第一次“迅雷”事件，在私募股权界和资本市场引起的震动自然令人震惊。

富兴部有正式的私募许可证，大约有十家银行托管它。大多数投资者会认为，有了上述“双保险”的背书，投资安全应该得到保证，但结果可能并不像预期的那样。

目前，“复兴线”运行事件仍在酝酿之中。今年1月，该集团旗下四家私募股权基金管理公司发行的数百种产品无法赎回，近1万名投资者陷入维权困境。

最新消息是“复兴事件”领导小组已经成立。在工作组和各部门的协调下，我相信这次事件会得到妥善处理。然而，“复兴部”的运行事件应该引起投资者的反思，也为国内私募股权基金行业的管理敲响了警钟。这个问题有四个方面值得特别思考:

首先，朱一栋在一月份离家出走时无法立案。如何确定私募股权基金的备案标准？

6月26日，许多投资者发现上海益龙财富及其母公司复兴集团出事了，复兴部的实际控制人朱一栋跑了。

由于“复兴部”的实际控制人跑了，其私募股权基金在一些产品到期后没有得到当期。随后，一些投资者开始走维权之路，包括报案。

“复兴部”控制着四家私募股权公司，包括艺龙财富、西商投资、鱼台投资和艺彩航，并管理着数百家私募股权基金，其中仅艺龙财富就有21家。这些私募股权基金已经向监管机构备案，并拥有正式的私募股权许可证。

虽然朱一栋失去联系已经一个月了，但根据目前的相关法律法规，他的私募股权基金仍处于正常运作范围，因此很难立案。这暴露了私募股权基金管理中的一大漏洞。

根据中国资产管理协会发布的数据，截至今年5月，私募基金数量达到7.3万只，私募规模达到12.5万亿元。其中，私募股权基金占总规模的62.8%，达到7.88万亿元。

自私募股权基金经理人流失公告制度实施以来，流失的私募股权机构名单越来越长。在这些名单中，私人股本机构的数量最多。根据基金行业协会的数据，截至7月16日，共有161家私募机构损失，其中118家损失于股权和风险资本私募，占所有损失私募的73.29%，43家损失于涉及二级市场的证券私募，占26.7%。

面对近8万亿元的私募股权投资基金，加强监管迫在眉睫。最好的办法是严格调查跑步者的责任，并赔偿投资者的损失。调查跑步者责任的前提是规定在失去联系后申请私下安置的标准。

第二，托管银行负责私募股权基金吗？

复兴部涉及的托管银行包括平安银行(000001)、光大银行(601818)、上海银行(601229)等多家金融机构。7月中旬后，投资者蜂拥至托管银行进行谈判，要求托管银行召开持有人大会，进行资产保全，并披露私募股权基金审核报告、账户流量等资料。

7月13日，中国基金会宣布，在私募基金管理人不能正常履行职责的情况下，托管银行应按照《基金法》和《基金合同》的规定，切实履行共同受托责任，通过召开基金份额持有人大会、保护基金财产等方式，尽可能维护投资者的权益。

10天后，中国银行协会首席法律顾问提出了四点异议:第一，基金法没有规定银行的共同受托责任；2.根据《私募股权基金监督管理暂行办法》，托管银行不具备“召开基金份额持有人会议”的法定职责；3.托管银行不依法承担“统一登记私募股权基金投资者”的义务；四、商业银行作为托管人，依法不承担“保全基金财产”的连带责任。

中国基金与中国银行协会之间的“口水战”暴露出私募股权基金业务中利益相关者的权利和责任模糊不清，托管银行的责任争议较大，无法明确托管银行的责任。

笔者认为，基金法等相关规定不仅应适用于证券投资基金，还应包括股权投资基金，托管银行的责任认定应与证券投资基金的规定相比较。

第三，各部门如何监管私募股权基金的投资和使用？

目前，托管机制存在一些缺陷，即托管人不能有效监控资金的投资和使用。股权基金和其他私募股权基金投资的非标准产品无法通过确认权利和资金配置进行有效匹配和监管，其风险远高于证券私募股权基金。他们应该有严格的操作程序和严格的监管规则，以有效控制其可能的风险。

从目前暴露出的问题来看，私募股权基金的募集和使用过程中，监管规定存在较大漏洞。目前，私募股权机构直接跑了，失去了联系，这更涉嫌违规和自我整合。

“复兴部”也涉嫌违规和项目欺诈。据投资者反映，部分基金产品在推介材料或季度管理报告中没有明确指出具体的投资方向，大部分基金产品由复兴集团提供流动性支持担保。然而，项目欺诈仍需进一步调查和确认。

“复兴部”用自己的基金公司为其他项目公司筹集资金。资金进入项目公司后，如何使用基本上由朱一栋自己控制，从而脱离了原基金约定的投资领域。目前，资金被投资到哪里还没有完全的事实，但是根据媒体报道，其中相当一部分被投资到了股票市场。

第四，朱一栋涉嫌操纵股价获利6亿元的指控已经曝光。为什么投资者没有提高警惕？

今年1月，央视报道称，朱一栋通过神秘账户操纵上市公司股价，获利6亿元，受到中国证监会的处罚。1月30日，大连电瓷(002606，股票咨询)在盘中大幅下跌。这支股票连续四个月上涨高达100%，最终因涉嫌操纵股价而被撤下神坛。背后的“罪魁祸首”是复兴控股集团的实际控制人朱一栋。

在朱一栋涉嫌操纵股价的消息被央视曝光后，各大媒体纷纷报道投资者应提高警惕，将血汗钱一笔接一笔地收回。一个非法操纵股票价格的人值得信任，值得托付一生积累的财富吗？深陷“复兴部”投资困境的投资者也应该反省自己。

编辑朱昱

来源：荆州新闻