信息消费依然是核心

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投资快报:周三，市场整体回调，该指数似乎即将再次触及新低。短期内会大幅下跌吗？

张德良:指数创新低是正常的。因为目前调整的品种都是重量级的，包括银行、保险、证券、电力、钢铁等。周三，这些加权行业几乎没有红盘品种。根据这一趋势，指数没有触及新低是一件奇怪的事情。

在短期内，基于左手交易的机械计算，之前分析过将上证综指降至2450点左右是最理想的，我希望这次能够实现。

投资快报:当然，更多人关心的是创新是否低。

张德良:哈哈，这显然是一个系统的市场思维。然而，由于未来七八年将是一个大的经济调整时期(从衰退到2025年)，目前讨论该指数的底部是不合适的。也就是说，如果指数达到新低点或不再达到新低点，就不会有系统性的上涨。就像在过去的两年甚至五年，牛和熊的指数是极其微不足道的。总而言之，这是结构引语。从2013年到2015年，激发中小企业成长的理念；在2016-2017年，我们将推测消费者服务的寡头垄断或领导者。在过去的两轮中，领先的股票创下了历史新高。这一次，在2018-2019年，很有可能是创新技术领导者或独角兽的时候了。经过这三轮，我们将继续调整，直到2025年。

目前的关键不是指数，而是指数影响情绪。当指数略有回升时，结构性机会就会出现。目前，领导小组是以信息消费为核心的创新科技股，辅助小组是重组和基建周期产品。由于它仍然是一个超弱的左手交易，相对而言，它更容易把握信息消费类股的上涨趋势。

投资快报:是的，创新和技术将引领整个身体。这既是内需，也是开放。核心品种如中国软件(600536，诊断股票)等。，这是您在本专栏中不断分析的，给了您很大的启发。现在有可能进一步向上扩张吗？

张德良:如果我们不能继续向上扩张，市场的整体调整深度和力度将会明显加大。从目前情况来看，市场主要消化了土耳其等外部环境的变化，而一系列国内措施仍在继续出台。这时，就缺乏在大范围内持续做空的动力。

涉及创新和技术的产业政策也是持续的。7月13日，中央财经委员会会议指出，要“提高关键核心技术创新能力”。坚持开放合作和创新。8月8日，国家科技领导小组成立，总理为组长。8月10日下午，工业和信息化部与国家发展和改革委员会联合发布了《扩大和提升信息消费三年行动计划(2018-2020)》。它给了我们什么启示？

最清楚的，是要有目标。到2020年，信息消费产值将达到6万亿，带动25万亿相关产业。2017年，中国的国内生产总值将达到73万亿。显然，信息和新闻将成为第一推动力。三年行动计划指出:“信息消费是创新最活跃、增长最快、辐射面最广的新兴消费领域之一，在拉动内需、促进就业、带动产业升级方面发挥着重要作用，已成为新时期拉动国民经济、深化供给侧结构改革、实现高质量发展的关键。”

政策方向是明确的，估值支持它。领先的信息消费群体更有可能往上爬。以历史最高的市场价值和销售率ps计算，中国软件(320亿/6倍，毛利率38%)、太极股份(002368，咨询股份)(280亿/6倍，毛利率22%)和北方华创(002371，咨询股份)(380亿/13倍，毛利率36%)。根据最简单的估值，这些领先股票中有空。

当然，我们应该再次提醒，如果这些信息消费类股转跌，市场调整将迅速加剧。

投资快报:重组股票、基础设施和其他周期性股票在短期内也会受到关注吗？

张德良:你可以注意。国有企业改革和重组步伐将加快。在上周发布的2018年降低企业杠杆率要点中，核心措施包括债转股试点。积极推进企业兼并重组。充分发挥资本市场作为并购主渠道的作用。同一天，中国证监会发布了促进资本市场平稳健康发展的五项任务，其核心是支持重组。“积极推进上市公司并购”。国有企业重组将成为近期较为活跃的主线之一。然而，这是极其难以把握的。

来源：荆州新闻