市场还在争论“底在何方” 954只私募已“你挑着担我牵着马”走上抄底路

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最近，市场一直在无休止地争论底部在哪里。一些私人投资者认为，a股反弹需要三重底部。然而，从a股中期报告披露的数据来看，第二季度有明显的逢低吸纳迹象。例如，从涉及的私募产品数量来看，第一季度上市公司发现了738种私募产品，而中期报告数据显示，上市公司中期报告共出现了954种私募产品，增幅为29.26%。

a股反弹应该有三重底部

最近，a股一直在调整，关于底部在哪里的争论一直没有休止。和君资产告诉国家商报，a股的反弹通常需要三重底部。第一个是政策底部，第二个是估值底部，第三个是经济底部。一般来说，政策底部在估值底部之前，而股市是经济的晴雨表，所以估值底部一般在经济底部之前。今年年初以来，政策微调对市场有明显的关照；另一方面，a股的估值水平已经达到历史最低点。

巨泽投资董事长马成也认为，a股停止下跌需要以下三点:政策底部、估值底部和市场底部。与此同时，马成还表示，目前a股市场主要是通过跌入谷底、跌出量坑和增资来进行交易的。a股在底部有一些共同特征，如估值中值低、股票的吸引力超过或接近债券、交易量下降、个股市值缩水、低价股数量上升、个股大规模净亏损、强势股补偿和低价股估值修复。

上海钱波资产管理公司的研究员黄佳告诉《国家商报》，市场热议的底部首先是政策的底部。由于以往市场的持续下滑，为了保持市场稳定，监管当局出台了一系列的关爱政策。只有深化改革，政策红利才能长期滋润市场。其次，估值见底。目前，上海证券交易所a股平均市盈率为13.5倍，低于2005年和2008年的市盈率。创业板的平均市盈率为36.12倍，逐渐接近2012年创业板底部27倍的市盈率；从经济角度看，2018年第二季度中国国内生产总值增长6.7%，连续三个季度同比增长6.8%，与2016年第一至第三季度持平，是2008年金融危机以来的最低增速。外部环境的不确定性在增加，国内经济结构调整正处于攻坚阶段，仍处于见底阶段。

私募承认市场的底部位置

根据wind数据，截至8月26日，954只私募产品持有上市公司1197只股票，总市值为1444亿元。今年第一季度，仅738只私募产品持有上市公司1261只股票，总市值1857亿元。今年第二季度，上证综指下跌了10.14%。随着市场见底，私募显然开始讨价还价。从私募产品数量来看，今年第一季度上市公司第一季度报告中出现了738种私募产品，而中期报告显示，今年上市公司中期报告中出现了954种私募产品，增幅为29.26%。

《全国商报》记者注意到，由于a股市场低迷，许多股票都陷入了调整过程。据相关统计，不包括今年上市的新股，520只股票的收盘价创下上证指数5178点以来的新低，135只股票的价格低于5元，其中有许多股票表现优异，估值较低。随着市场持续下跌，私募头寸的市值也大幅下跌。截至8月26日，私募头寸市值为1444亿元，今年第一季度私募头寸市值为1857亿元，较第一季度下降22.24%。

李滨投资基金经理梁斌认为，如果市场想要停止下跌并企稳，它需要估值、情绪和资金的共鸣。潘瑶资产董事长顾若飞认为，a股市场整体估值水平接近历史底部，但有必要等到政策触底后再真正停止下跌。当政策底部出现时，a股市场可能会脱离真正的市场底部。

景洪投资副总裁杨在接受《全国商报》采访时表示，从上周两市的交易量和跌破净值的股票数量来看，a股目前肯定已经触底，何时能够完全逆转，真的要看经济转型成功与否。金融去杠杆化和经济重组不会在一夜之间发生，而是一个相对漫长的过程。大多数私募机构都认同当前市场的底部位置，因此它们将继续增加头寸。对于那些被误杀的优质股票，他们肯定应该毫不犹豫地增仓，这是一个难得的机会。

编辑谢欣

来源：荆州新闻