中珠医疗豪购埋13亿商誉危机 补偿方陷困境难守承诺

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近年来，对医药行业一直雄心勃勃的中柱医疗(600568)的对外扩张一再引起外界的关注，但中柱医疗的相关股东却不约而同地陷入了连锁困境。造成这种困境的原因是重组失败和M&A目标表现不佳，导致公司股价下跌，进而给相关股东的股权质押和债券回购比例过高带来压力。

股市遭遇挫折，中珠医药产业布局也进展缓慢，难以投资其庞大的健康基金。在这种被动的情况下，中国-珠海医疗卫生行业的道路将走向何方？

8月17日晚，中柱医疗(600568，sh)发布了一份纸质公告。由于股市持续下跌和流动性不足，股份撤资面临财务困境和司法冻结，履约补偿承诺方为深圳一人投资控股集团有限公司(以下简称一人投资)、深圳一人正润资产管理有限公司(以下简称一正润)、西藏金一鑫企业管理有限公司(以下简称西藏金一)

《民族商报》记者注意到，在其子公司深圳市综合医疗科技有限公司(以下简称综合医疗)不断变化的经营环境下，不仅履约承诺方未能履行履约承诺，还因并购产生了超过13亿元的商誉。

13.6亿元的商誉悬而未决

在房地产领域竞争激烈的情况下，中柱医疗三年前开始规划癌症治疗领域，上市公司名称由中柱控股改为中柱医疗。

根据当时的重组公告，中柱医疗计划以19亿元的对价收购整合医疗，按收益法估计价值为17.07亿元，上市公司确认的商誉为13.89亿元。

对于10亿元以上的商誉，公司在重组报告中表示，如果标的资产在未来经营中的利润没有达到预期，收购标的资产形成的商誉将会有较高的减值风险，从而影响上市公司当前的损益。

根据公司披露的信息，综合医疗2015年和2016年的业绩完成率达到承诺利润的100%，但2017年的业绩完成率仅为87.44%，公司商誉受损2.64亿元。

随着2016年3月《关于军队和武警部队停止有偿服务的通知》的发布，综合医疗的外部经营环境发生了很大变化。根据中央军委后勤保障部发布的《关于彻底清理医疗合作项目的通知》，中国珠海医科大学全资子公司综合医疗与相关军队、武警医院的26个合作项目也面临终止。

根据2018年8月2日的公告，经过与相关军队和武警合作中心医院的协商、调解和判断，综合医疗服务最终达成了解决方案，并决定最后六个合作中心将终止合作。到目前为止，最初的26个军事和武装警察合作中心都已达成解决方案。

值得一提的是，据2017年7月22日中国珠海医疗披露的信息，2014年至2016年，军队医院和武警医院合作中心的收入分别占综合医疗服务营业收入的73.2%、63.3%和40.83%。

市值继续缩水

此外，绩效补偿器在重组时不能履行其绩效承诺。根据披露的信息，由于股票市场持续下跌和流动性不足，股份发行面临财务困难，履约承诺方无法在短时间内完成部分股份发行，因此无法配合锁定承诺的补偿股份。

具体来说，从中柱医疗的股价走势来看，自2017年12月29日以来，公司的股价已经从7.71元/股下降到今年8月27日的2.89元/股。

《国家商报》记者注意到，8月17日，中柱医疗刚刚披露了司法机关冻结股东股份的公告。本案涉及的是向辉伊泰(天津)投资合伙有限公司与一投资之间的股权转让纠纷案。

此外，中柱医疗7月28日的公告显示，一投一利、藏金一三家公司的整体股权质押率几乎达到100%。

《国家商报》记者就诉讼相关事宜和履约承诺多次致电One Investment。截至发稿时，该公司尚未回复相关事宜。

编辑许帅

来源：荆州新闻