改进外汇管理对投资美股影响不大

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我们的记者元泛

“你不能投机美国股票吗？”"我们手中的美国股票呢？"在2017年的第一个工作日，我们的记者一早就接到了一些关于投资美国股票的咨询。

美国股市投资者的恐慌来自一则新年新闻:国家外汇管理局规定，外汇购买不应用于海外证券投资。

不是新规则

一石激起千层浪。2016年12月31日，国家外汇管理局(以下简称“外汇局”)官方网站发表文章，“国家外汇管理局负责人就完善个人外汇信息报告管理答记者问”。关于完善个人外汇信息申报的背景，本文提到:“过去，我国国际收支中个人购汇存在一些漏洞，导致一些违规、欺诈、洗钱等行为时有发生，包括利用经常账户从事资本账户交易(如境外购买和投资等)。)，这也在一定程度上助长了地下钱庄等非法活动，扰乱了正常的交易秩序，损害了遵守个人购汇规定的居民的利益。”

一些人过度解读这一内容，认为投资海外股票是非法的。事实上，国家外汇管理局强调“外汇购买和投资”。

事实上，这条规则并不是新的。中国外汇投资研究所所长谭雅玲在接受媒体采访时表示，这不是一项新规定，而是一种重申。“因为房地产和证券是对资本项目的投资，而交易所是对当前项目的投资，所以这两者是跨境的。因此，国家外汇管理局只是重申了这一政策，并(加强)遵守。”

众所周知，海外市场，尤其是美国股市，是高度专业化的。长期以来，参与其中的中国投资者并不多。主流投资者有两种，一种是个人，另一种是在美国上市的中国公司。为了优化企业薪酬体系，吸引人才，调动员工积极性，一些未上市公司希望通过期权协议将部分股份转让给员工，让员工分享上市后获得的利益。

张先生原本是奇虎360的高级技师。他告诉《中国经济时报》记者:“在360上市之前，他获得了公司期权。根据协议，公司可以在上市4年后行使其权利，并出售这部分股票。继续留在美国股市交易。”

“我在哈萨克斯坦做生意，当地的结算方式是美元。过去几年人民币升值时，它被人民币取代了。今年的大部分资金被用于投资一些美元资产，而没有被带回中国。”王女士告诉记者。像王女士这样直接投资海外的交易者不在少数。

这两类个人投资者不是外汇兑换的海外投资者。不涉及新外汇和购汇的未开放资本项目的投资行为不受影响。

影响新数量

这一次国家外汇管理局强调完善个人外汇信息申报，实际受影响的群体主要是新的外汇购买者，这可能会对海外投资基金的增加产生一定的影响。

国家外汇管理局表示，中国资本账户尚未完全可兑换，资本账户下的个人对外投资只能通过规定的渠道实现，如qdii(合格境内机构投资者)。除规定渠道外，居民个人购汇只能用于经常项目下的对外支付，包括私人旅行、出国留学、出国公干、探亲访友、境外就医、货物贸易、购买非投资保险和咨询服务等。

在资本项目尚未完全开放的情况下，国内投资者可以通过qdii投资海外资本市场。境内机构投资者(Qdii)是指合格的境内机构投资者，是指在人民币资本不可兑换、资本市场不开放的条件下，在一个国家设立的，经国家有关部门批准，允许境内机构在受控的境外资本市场投资股票、债券等证券投资业务的机构安排。

一位不愿透露姓名的qdii基金经理告诉记者，国内投资者投资qdii基金而不兑换外汇是方便且合规的。如果是这样，可能会影响未来qdii交易的进展。

根据国家外汇管理局公布的数据，截至2016年12月底，合格境外机构投资者(qfii)的核准额度为873.09亿美元。

本报记者在北京时间1月2日看到，中国概念股在美国股市并未受到这一消息的影响，并出现了半涨半跌，其中乐居中国概念股涨幅居前，涨幅达14.29%。

来源：荆州新闻