减持过猛易挫伤市场信心

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记者笔记

我们的记者张伟

据市场统计，截至公告日，2016年a股主要股东(含持股5%以上的股东、董、及其亲属)合计减持3609亿元，较2015年的5477亿元下降30%以上。然而，该数额达到了今年a股的第二高水平，这也意味着，2016年，现金减少的“抽血”超过了ipo扩张。

2016年1月4日和7日，a股因触发指数融合机制提前两次收盘。当时，导致股市暴跌的因素之一是，市场担心对大股东和董事的禁令即将到期。在宣布自2016年1月8日起暂停实施熔断机制的同时，监管机构宣布了新的减持规定。根据新规定，3个月内在证券交易所集中竞价交易的大股东减持股份总数不得超过公司股份总数的1%，但大宗交易和协议转让不受影响。

据相关市场统计，2016年，大股东减持超过30亿元的上市公司有9家，减持超过10亿元的有81家。例如，永泰控股集团在2016年7月和9月通过大宗交易减持了11.511亿股，永泰能源持有的股份比例从41.67%降至32.41%，现金总额超过45亿元。自2016年6月29日一些在Kouzijiao上市的限制性股票被解禁后，高盛的一些投资被多次减持，2016年第三季度仅减持了8300万股。因此，2016年，重要股东套现了30多亿元人民币。2345年，公司被许多股东和高管减持，其中一位副董事长在2016年6月至8月期间通过大宗交易减持了4600万股，套现逾5.6亿元。

一些公司的控股股东不断减持股份，这可能会导致他们放弃控制权。东港股份最近宣布，控股股东香港西多来集团于2016年7月至12月减持了18，188，800股，减持比例为5%。这导致了深圳证券交易所的一封询证函。东港股份回复称，截至目前，西多来累计减持15.74%，其中2015年和2016年分别减持4次和9次。西多来目前持有15.09%的股份，与第二大股东仅相差4.05%。西多来不排除在未来12个月进一步减持的可能性。东港股份可以变更其实际控制人或成为无控股股东和实际控制人的公司。

与大规模现金支出削减相比，2016年的“清仓式”削减在市场上更为激烈。据统计，275家上市公司的338名重要股东持股数量，经过一轮或多轮减持，已经变成零，实现了“清仓减持”。其中，对小股东最不满的是控股股东的“清仓式”减持。永达集团(现更名为荣宇集团)于2011年10月在中小企业板上市，创始家族最初持有公司约70%的股权。经过3年的上市锁定期后，创始家族通过大宗交易、集中竞价和协议转让等方式陆续套现。其中，吕永祥于2015年底持有27.49%的股份，并于2016年7月转为一股。这家年净利润不到1亿元的公司，被其创始家族缩减为在不到两年的时间里变现至少62亿元。

永达集团被“清仓”减持，这再次暴露出高交割成为重要股东减持的“幌子”的问题。2015年3月，永达集团每10股实施18股，2016年5月，每10股增加10股。自吕永祥于2014年12月下旬提出高交付，并于2015年3月实施高交付以来，永达集团股价已上涨近200%。但在实施“高交付和转移”的时候，吕永祥和他的一致行动抛出了一个削减计划。

与增持以传递信心相比，大规模减持会带来一定的负面影响。a股市场的制度和监管存在不完善之处，部分重要股东和董事唯利是图，导致中小股东在部分减持浪潮中受到损害。在一些公司，当业绩下滑时，重要股东正忙于大规模裁员，这影响了其他股东对持股的信心。

大股东减持赚了很多钱，但中小股东却被高交割、投机等减持“常规”所困，构成了a股的异常利益格局。如果我们不进一步规范和限制重要股东的减持，很容易挫伤投资者的信心。相关数据显示，2017年a股市值将达到29103.5亿元，比2016年增长近27%。在这方面，监管当局和交易有必要加强监管，同时投资者需要提高风险意识。

来源：荆州新闻