从亚洲、美国又回到东方 本月黄金或再次改变方向

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在不到一年的时间里，全球黄金流追逐政治担忧，并两次戏剧性逆转。2016年，电子黄金的交易价格温和上涨了8%，但仍低于2011年的创纪录高点。

但就像岩浆在地下涌动一样，实物黄金在不同的时间间隔内来回流动，先是流向亚洲，然后流向美国，再回到东方。这个月，它可能会再次改变方向，因为美国人对美元的信心似乎已经减弱。

从2009年年中到去年3月，精炼厂将每根400盎司的标准交货金条(大部分来自伦敦财政部)熔化，制成纯度更高的金条，单位为千克，受到亚洲买家的青睐，这相对出乎意料。

在某种程度上，这意味着西方消费者和投资者出售他们的家庭资产，从新兴的全球生产国购买商品。亚洲新兴富裕国家囤积成公斤的金条，或将它们加工成珠宝展示或储存。

2016年3月，或许是对美国总统政治感到不安，美国投资者开始大举进入黄金市场，他们想用美元买回约400盎司的金条。亚洲人通过将一些金条和金手镯以千克为单位运送到瑞士精炼厂，然后再加工成400盎司的金条来满足他们。

从2016年10月到2017年1月底，亚洲买家(尤其是来自中国和印度的买家)开始再次从美国抢购黄金。黄金精炼商和交易商正努力冶炼400盎司的标准交割金条，作为交易所交易基金(ETFs)和期货合约的标的。这些金条再次被制成亚洲人喜爱的高纯度金条，并投放到东方市场。

我们现在可能明白为什么印度人和中国人如此急于购买黄金。首先，印度公众受到了浪费金钱的影响。其次，中国买家受到更严格的资本控制。

唐纳德·特朗普当选美国总统后，美国股市大幅上涨，美国投资者出售部分储备黄金购买股票，满足了亚洲的需求。Gld是美国最大的黄金etf。11月美国大选后，由于净赎回，GLD持有的黄金库存减少了15%。

显然，一些人可以为去年11月8日印度出人意料地废除500卢比和1000卢比的纸币做准备。

在印度纸币报废的头几周，合法黄金进口大幅增加，11月的头几天进口了110吨黄金。

纸币报废措施暂时切断了印度86%的现金供应，许多想购买黄金的买家无法完成交易。去年12月，印度的合法黄金进口量下降了一半，甚至走私量似乎也暂时下降了。

尽管印度的进口下降，但中国的金条进口继续增加。瑞士精炼厂日夜将400盎司的金条加工成公斤。去年12月，出口到中国的瑞士金条从11月的30.6吨增加到158吨。

虽然目前还没有瑞士2017年1月的出口数据，但一家炼油商告诉我，即使考虑到传统的春节休业，1月也一定是我们对华贸易史上创纪录的一个月。

然而，在2月初，中国收紧了资本管制，抑制了黄金市场。进口许可证突然变得很难获得。正如一位交易员所说:中国官员明白黄金进口被用来逃避资本管制，因此他们决定堵住这个漏洞。他们最终将再次放开黄金进口，但是(中国官员)宣称一切都在他们的控制之下。

与此同时，印度的黑市黄金交易商正忙得不可开交。印度废除纸币的目的是为了迫使政界和商界走向光明，但这可能会产生相反的效果。

一位在印度从事黄金市场业务的人士表示:印度现在处于混乱之中。废钞增加了对黄金的需求，但由于繁琐的合法进口程序，走私以惊人的速度增加。印度现在到处都是走私。

通过迪拜的非法进口有所增加，但这不足以满足需求。因此，印度商人急于改变所有的物流安排。他们直接从非洲进口原材料，甚至从苏丹和其他地方。

到目前为止，对金条需求的增加已经被在信心更强的地区销售所抵消。如果印度和中国买家能够在美国人对美元资产失去信心的情况下，试图解决现金短缺和避免资本管制，会发生什么？(资料来源:英国《金融时报》)

来源：荆州新闻