＂一号文件＂解读：玉米降库存或成调结构重点

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据广发证券研究员称，从玉米供方改革的受益行业来看，玉米深加工是未来老玉米的主要流向，相关产业链，尤其是燃料乙醇行业受益最大。

2月5日，《中共中央国务院关于深化农业供给体制改革，加快培育农业和农村发展新动能的若干意见》(中央一号文件)正式发布，农业供给体制改革提到了国家战略地位。广发证券(000776，BUY)分析师表示，短期内，结构调整成为关键目标。

建议粮食种植结构、经济结构和饲养结构进行整体调整。按照稳定粮食、优化经济、扩大饲养的要求，加快粮食、经济、饲养协调发展的三元种植结构建设。粮食作物应稳定稻麦生产，确保口粮绝对安全，重点发展优质稻和强筋弱筋小麦，继续减少非优势地区的粮谷玉米，增加优质食用大豆、马铃薯、杂粮和豆类。经济作物应优化品种质量和区域布局，巩固主产区棉花、油料、糖料生产，促进园艺作物增值增效。饲料作物应扩大种植面积，发展青贮玉米、苜蓿等优质牧草，大力培育现代饲料工业体系。加快中国北方农牧交错带结构调整，形成种养、牧、林、农、草、果、菜相结合的种植结构。继续实施退耕还林、粮改豆试点。

发展大规模高效水产养殖。稳定生猪生产，优化南方水网地区生猪养殖区域布局，引导生产能力向环境容量大的地区和玉米主产区转移。加快品种改良，大力发展牛羊等草食畜牧业。全面振兴奶业，重点扶持适度规模的家庭农场，引导原奶消费扩张，严格执行复原奶标识制度，培育国内优质品牌。合理确定湖泊、水库等内陆水域的养殖规模，促进养殖减量化和高效化。推进水田综合开发和低洼盐碱地培育。完善江河湖海禁捕时限和区域，率先实现长江流域水生生物保护区全面禁捕。滩涂资源的科学有序开发。支持集约化海水健康养殖，发展现代海洋牧场，加强区域协调保护，合理控制近海捕捞。积极发展远洋渔业。建立海洋渔业资源总量管理制度，规范各类捕捞活动，支持渔民减船改产。

进一步优化农业区域布局。依托主体功能区规划和优势农产品布局规划(000061，买)，科学合理划定水稻、小麦、玉米等粮食生产功能区和大豆、棉花、油菜、甘蔗、天然橡胶等重要农产品生产保护区。功能区和保护区内的所有地块均应归档，并将上述图片入库，以实现信息化和精细化管理。抓紧研究制定功能区和保护区建设标准，完善激励机制和扶持政策，落实各级建设管理和保护的主体责任。制定特色农产品优势区建设规划，建立评价标准和技术支撑体系，鼓励各地争创园艺产品、畜产品、水产品、皮棉等特色农产品优势区。

值得注意的是，意见中提出要坚决推进玉米市场定价改革和价格补贴分离，完善生产者补贴制度，鼓励多种市场主体在市场上购买，防止粮食销售困难。采取综合措施推进过腹改造和加工改造，多渠道扩大消费需求，加快玉米等存量消化。调整和完善新疆棉花目标价格政策，完善补贴方式。调整大豆目标价格政策。(与去年的1号文件相比，这是一个新的内容)

[解释]

据广发证券研究员介绍，近年来，我国农产品产量、进口量和库存量均有所上升，调整和优化农产品结构和区域结构刻不容缓。农业部长韩长福在2016年12月20日的中央农村工作会议上指出，2017年“要继续减少玉米种植，引导生猪养殖向玉米主产区和环境容量大的地区转移，建设优质奶源基地，逐步减少离岸养殖，加快发展地方特色产业”，涉及玉米、生猪、奶业、渔业等产业结构调整。

就产品结构而言，供需严重失衡的玉米和大豆是政策调整的重点对象，其中玉米面临更大的去库存压力。2016年底，玉米库存达到2.75亿吨，产量为1.96亿吨，消费量仅为1.78亿吨。库存过多不仅造成浪费，而且库存成本高给国家财政带来压力；大豆严重依赖进口。2016年，国内消费进口率超过80%，有效供给不足。

以玉米结构调整为例，从制度层面推进玉米收购储备制度改革，从临时储备到支持市场再到“市场定价+补贴”。2016年6月20日，财政部发布了《关于建立玉米生产者补贴制度的实施意见》，指出东北(辽宁、吉林、黑龙江)和内蒙古自治区将在16年内实行“市场定价和价格补偿分离”，对种植玉米的农民给予一定的补贴，而不是临时储存和市场支持。

在临时玉米储藏和储藏系统改革之后，玉米的去库存化有望在未来加快。如果没有临时储存的价格，农民种植玉米的积极性将会降低，玉米的年产量将会下降。从大豆的经验来看，自2014年取消大豆临时储存并改为直接补贴政策以来，年产量明显下降。因此，临时仓储制度的改革将有效减少玉米的种植面积和产量，实现去库存化；同时，玉米种植将更加集中在优势产区，通过规模化生产降低成本，有利于调整和优化玉米种植结构。

从玉米供方改革的受益产业来看，玉米深加工是未来老玉米的主要流向，相关产业链，尤其是燃料乙醇产业受益最大。一方面，在目前的玉米库存中，储存超过或即将超过三年的玉米总量约为7000万吨，占总库存的26%，而这部分老化玉米不再适合生产饲料或玉米淀粉，发展燃料乙醇将成为消化库存老化玉米的主要途径；另一方面，玉米约占乙醇生产成本的80%，玉米价格的下跌将大大降低乙醇生产企业的成本。

广发证券研究员指出，近期涉及玉米、生猪、乳业和渔业的产业结构调整，包括玉米深加工(如燃料乙醇)、饲料、生猪养殖和乳业领军企业，可以重点关注，建议关注中粮生化(000930，收购)、龙利生物(002604，收购)、唐人神(002567，收购)、西部畜牧(收购)

来源：荆州新闻