华灿光电财报“规律性”亏损 盈利全靠政府补贴

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华灿光电2月27日发布年度业绩报告，称2016年归属于母公司所有者的净利润为2.67亿元，去年同期亏损9596.39万元；营业收入15.82亿元，同比增长65.62%。华灿光电自2012年6月上市以来，仅在五年时间里就实现了正常的财务盈亏。此外，12年、14年和16年的净利润获得了大量政府补贴，并占净利润的绝大部分。光明的数字背后是这家领先企业盈利能力的尴尬。

数据来源:风信息单位:亿元

16年间，净利润为2.67亿英镑，政府补贴占98%

武汉华灿光电有限公司(以下简称“华灿光电”)成立于2005年，目前是中国领先的led(发光二极管)芯片供应商。公司致力于提供以gan基蓝绿系列产品为主的led外延材料和芯片。该公司的主要业务是生产和销售高亮度led芯片，这些芯片经客户封装后，可广泛用于高端应用，如全彩显示、背光和照明。

昨天(27日)发布的16年财务报告有亮点。报告期内，公司实现净利润267，190，400元，同比增长378.43%，达到上市以来的新高。扣除非经常性损益后的净利润为人民币25，508，600元，同比增加人民币216，167，600元。与去年同期相比，净利润大幅增长，公告解释如下:

公司规模效益逐步体现，成本降低，这是公司今年利润增长的主要来源之一。那么公司的成本真的如它所说的那样降低了吗？

根据公司发布的年度报告数据，16年的运营成本为12.03亿元，与15年的7.95亿元相比大幅增加，而非公司公告中所述的减少。

该公司还声称，财务费用已经下降，实际上比去年增加了6.7%，这与它的公告完全不符。

如果华能光电的运营成本没有下降，财务费用也没有下降，那么华能光电的净利润从何而来？

16年的年报清楚地表明，公司在报告期内获得了2.63亿元的政府补贴，占利润总额的85%，净利润的98.5%。作为国内led市场的龙头企业，大部分净利润来自政府补贴，边肖也是大开眼界。

更令人惊奇的是，公司的财务表现和法律就像循环小数一样简洁而有规律，总是围绕着一年利润和一年亏损的主线循环。

华灿光电于2012年上市，并在上市前保持高增长趋势。2009年至2011年，公司营业收入分别为1亿元、3.5亿元和4.74亿元，复合年增长率为117.36%；净利润分别为1474万元、1.12亿元和1.25亿元，复合年增长率为190.77%。然而，上市当年，华灿光电的营业收入下降了30%，至3.3亿元，净利润也下降了约30%，至8734万元。上市当年的净利润只有8700万元。

2013年，公司扣除非净亏损1.1亿元。主要原因包括:1)虽然2013年led芯片价格下降速度放缓，但asp下降幅度仍达到20%左右；2)新进口机器的爬坡周期长，导致原材料损失大；3)在4英寸外延片的研发和进口过程中，公司产生了更多的废片，大大影响了毛利率。

该公司从2013年开始采用改变业绩的常规。起初，公司预计利润约为1800万元，随后于2013年4月发布了2013年业绩快报修订公告和董事会道歉公告。公司2013年的年度业绩从之前预测的1806万元利润大幅下调至861万元亏损。尽管该公司解释说修改的原因与审计机构对会计政策的理解不同，但该公司想通过这种方式“调整利润”的事实是没有道理的。

根据公司后来发布的公告，在编制业绩报告的过程中，公司管理层认为原材料、备件、试运行费用等。苏州子公司用于相关项目的设备是用于调试设备的基本功能，在今后正常的生产和研发过程中不会发生，因此应计入在建工程(设备)，但未经会计师事务所认可，在建工程减少约1995万元。

根据公司的自查，华灿光电表示，业绩报告中出现差异的原因是财务人员对在建工程和开发支出的理解出现偏差。公司董事会为此向投资者道歉。对理解偏差的解释掩盖了性能的变化，小编辑们对此表示了敬意。值得注意的是，尽管出现亏损，华灿光电当年仍实现了1.35亿元的非营业收入。

华灿光电2015年年报显示，公司实现营业利润-19974.64万元，同比下降1821.47%；上市公司股东应占净利润为-9596.39万元，同比下降205.56%。对于亏损原因，公司解释称，报告期内，虽然生产能力和销售规模较去年同期大幅增长，但公司的规模效益逐渐得到体现，成本有所降低，但市场竞争加剧导致产品价格大幅下降，空毛利率收窄，公司新的规模效益被严重抵消。当年的财务报告显示，该公司获得了1.08亿英镑的政府补贴，但这并没有阻止该公司的业绩大幅下滑。

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从华灿光电的经营收入来看，它是逐年增长的。除了每年昂贵的政府补贴，它仍然显示出惊人的盈亏周期表现，五年内亏损两次。根据这一推论，经过16年的惊人表现，这应该是17年的损失。我只是不知道这次该玩什么套路，等着好戏上演。

来源：荆州新闻