东莞证券闯关IPO:掌舵人去世大股东被告 靠天吃饭业绩暴跌

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中国金融网3月1日电(记者刘小飞)东莞证券在ipo前夕，最近面临着各种重大考验。评级被下调后，业绩直线下降，单大股东金龙被控受贿，东莞证券报道了董事长去世的噩耗。

根据相关规定，发行人必须满足主要业务、董事和高级管理人员在最近三年内没有发生重大变化，且实际控制人没有发生变化的条件。一些分析师认为，“掌舵人”张云勇的突然去世，可能会再次改变东莞证券的ipo。

然而，西南证券保荐代表人在接受《中国财经网》记者采访时表示，监管部门和相关文件已确定拟上市企业的董事有重大变动，就目前情况而言，东莞证券及其保荐机构如何减少上述董事变动的影响是其ipo会议的重点。

张云勇执掌阿里巴巴10年的净利润增长了两倍，突然去世，ipo推迟

2月26日中午，东莞证券在官方网站上发布讣告，称公司董事长兼党委书记张云勇于2月25日凌晨0点16分去世，享年54岁。数据显示，张云勇已经加入东莞证券12年了。他于2008年至2014年担任公司总裁，并于2014年11月18日担任公司董事长。中网财经记者梳理了东莞证券的业绩，发现张云勇掌舵(担任总裁兼董事长)的10年间，东莞证券的营业收入从2007年的18.57亿元增加到2015年的37.66亿元；净利润从2007年的10.93亿元增加到2015年的45.89亿元，分别增长1.03倍和3.19倍，净资本增长2.41倍。

面对张云勇的“离去”，市场不禁要问:东莞证券的ipo能否顺利进行？对此，东莞证券营业部工作人员回应称，目前公司各项业务正常。至于谁将接任东莞证券董事长一职，该人士对中国财经网记者表示:“目前还不清楚，请关注公司公告。”

一个大股东被指控受贿，并多次受到监管机构的处罚

事实上，张云勇去世前，东莞证券遭遇了一系列麻烦，其中最引人注目的是“公司单一大股东金龙股份有限公司和金龙股份有限公司前董事长杨志茂涉嫌单位行贿”一案。据了解，该案已经调查，目前正处于移交检察院审查和起诉的阶段。

东莞证券提交的最新招股说明书显示，金龙股份共持有公司6亿股，持股比例为40%，是公司的最大股东；其关联公司新世纪科学教育持有6900万股，持股比例为4.6%；此外，东莞SASAC通过东莞控股、金港集团和金鑫发展间接持有55.4%的股份，是东莞证券的实际控制人。

根据数据，杨志茂是东莞证券的董事。在金龙股份和杨志茂被调查后，市场质疑他们在东莞证券的股份是否通过法律程序获得。当杨志茂去年失去联系时，一些媒体报道称，这可能与他在2007年至2009年间以8.38亿元的低价收购东莞证券44.6%的股份有关。然而，金龙股份有限公司秘书长张丹丹告诉中国财经网记者，该公司在收购东莞证券股份方面已经履行了相应的法律程序。同时，张丹丹还强调，东莞证券的ipo目前正在正常进行。

除了金龙股份及其前董事长杨志茂被控受贿外，东莞证券还多次受到监管机构的处罚。据中国金融网记者统计，东莞证券在2016年五次被全国股份转让系统点名，成为2016年处罚最多的券商。处罚的原因是未能履行持续监管责任，核心机构推荐业务部门兼职人员比例超过三分之一，投资者适宜性管理过程中存在违规行为。

东莞证券去年也受到了中国证监会的处罚。根据中国证监会于2016年12月19日发出的警告信，东莞证券未能检查赞助项目和独立财务顾问业务的相关事宜，决定通过发出警告信的方式采取行政监管措施。

根据有关规定，发行人在最近36个月内受到工商、税务、土地、环保、海关等法律、行政法规的行政处罚，情节严重。对此，东莞证券表示，公司已对上述情况进行了整改，未造成严重后果，不存在重大违法行为。

或许是因为不断违反规定，东莞证券也被中国证监会降级。根据中国证监会2016年7月15日公布的证券公司分类结果，东莞证券被评为A级，而2015年该公司被评为A级。

业绩直线下降，经纪收入的比重过大。它被指责为“依赖天空”

市场担心“可能阻碍东莞证券ipo进程的因素”以及公司上市前夕业绩的大幅下滑。根据招股说明书，东莞证券2016年1月至6月实现营业收入约10.94亿元，同比下降47.99%；2013年至2015年的年度数据分别为10.67亿元、18.12亿元和37.66亿元；就净利润而言，东莞证券2016年上半年仅盈利3.41亿元，2013 -2015年分别达到2.58亿元、6.23亿元和14.53亿元。

从主营业务来看，东莞证券目前有四大主营业务:经纪业务、自营业务、投资银行和信贷。业务经纪业务收入占总营业收入的比重高，已成为东莞证券取得稳定业绩的最大考验。招股说明书显示，东莞证券的经纪业务收入占2016年上半年收入的49.74%，2013-2015年分别高达59.67%、50.81%和67.31%。

众所周知，市场成交量和佣金率是影响经纪业务的两个重要因素。据中国金融网记者统计，2012-2016年a股成交量分别为16万亿元、23万亿元、37万亿元、132万亿元和50万亿元，这意味着除2015年牛市外，a股年成交量均在50万亿元以下。从佣金率来看，由于行业竞争加剧，经纪人只降低佣金率是正常的。中国网银官网记者对主要券商进行了梳理，发现大部分券商新开账户的佣金率为“2.5%”，部分券商甚至达到了“2%以下”。根据第三方的调查数据，目前经纪行业的平均佣金水平为万分之四，2007年达到了0.13%。

一位不愿透露姓名的券商策略师告诉《中国金融网》记者:“如果a股交易降至2012年的水平，那么目前万分之四的佣金率所产生的代理交易净收入只有250亿元。如果佣金进一步下降，同时交易量急剧萎缩，那么证券业的经纪业务收入可能面临悬崖式的下降。”

东莞招股说明书中40%的证券营业网点集中了风险

“视天气而定”的东莞证券在其招股说明书中指出了“证券交易量波动的风险”、“佣金率水平下降的风险”和经纪业务收入区域集中的风险。东莞证券招股说明书显示，该公司已在中国设立了66家证券营业网点，其中24家位于东莞，占近40%。

东莞证券表示，如果当地经济发展发生重大变化，或者行业竞争加剧，公司在东莞经纪业务的市场份额将大幅下降，这可能对公司业绩产生重大不利影响。

来源：荆州新闻