个人如何投资地方债

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日前，财政部发布了《关于做好2017年地方政府债券发行工作的通知》，提出“鼓励符合条件的地区在合规、风险可控的前提下，研究推进地方债务银行间市场柜台业务，促进非金融机构和个人投资地方债务。”分析师沈万红元表示，公告的发布意味着地方债务投资者将进一步多元化，二级市场的流动性有望进一步改善。

从发行规模和增长率来看，地方债务是债券市场中一个不可忽视的重要融资品种。据中国债券信用统计，2016年全国共发行地方债券1159只，总发行规模6.04万亿元，比2015年增长57.65%。截至2016年底，地方债务市场存量余额已达10.6万亿元。中国信用评级公用事业一部技术总监吴表示，2017年地方债券发行规模仍将扩大，全年新增债券规模将超过1万亿元。

据统计，自2016年以来，地方债务现货债券累计成交额约为2.01万亿元，同比增长6.39倍；2016年地方债务质押式回购交易额约为13.22万亿元，同比增长近80%。

个人投资者如何参与地方债务，这是一个相对陌生的投资品种？据业内人士透露，目前直接投资地方债务主要有两个地方。首先是上海和深圳证券交易所。然而，尽管个人投资者可以投资，但在交易所发行的地方债券很少，因此投资选择相对有限。

另一个地方是银行间市场，它占了债券市场流通的大部分。然而，银行间市场只能由金融机构投资，个人投资者难以直接参与。他们只能通过购买信托、基金和银行融资间接参与地方债务投资。

财政部通知中提到的柜台可以理解为地方债务交易的第三个场所。银行间债券市场柜台业务是指金融机构通过其营业网点和电子渠道为投资者开立债券账户、发行债券和进行债券交易提供服务。此前，场外市场主要从事国债和政策性金融债券的投资交易，交易者主要是中小投资者，包括个人投资者。

根据有关规定，随着银行间市场内债柜台业务的放开，未来个人投资者只要满足“年收入不低于50万元、名下金融资产不低于300万元、证券投资经历两年以上”三项要求，就可以投资包括内债在内的各类柜台业务债券。

值得注意的是，虽然地方债务投资的便利性有望提高，但与其他投资品种相比，地方债务目前并不十分具有吸引力。在安全性方面，与国债相比，地方债务没有国家信用背书，存在一定程度的违约风险。对于个人投资者来说，如果没有资产配置需求，在利率相近的情况下，国债的安全性更高。

与银行理财产品相比，目前地方债务并不占主导地位。据吴测算，2016年公开发行的地方政府债券利率在2.31%至3.42%之间，定向发行的地方政府债券利率在2.65%至3.52%之间。

短期内，个人投资者很难成为地方债务投资的主力军。CICC分析师陈建恒在研究报告中指出，对于个人投资地方债券，考虑到场外发行的高成本和发行规模的不确定性，预期规模相对有限。(经济日报记者曹立水)

(编者:梁

来源：荆州新闻