“漂亮50”也可以是天坑！“大白马”海信电器一周跌19%

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经过一个小小的假期，海信电器在5月2日开市时赠送了一份“大礼”。从一开始就把每日限额封闭起来，不要有起床的打算。自上周三以来，海信电气的销量大幅下滑。今天，它正处于每日限额之上。”

早在4月初，海信电气发布的2016年度财务报告就已经显示出问题。作为中国家电行业的第一代领军人物之一，山东青岛海信集团有限公司的董事长仍然不明白为什么海信在300亿元的收入之后，发展会趋于停滞。更有甚者，一些股东准备减持海信电气的股份。在过去的两个月里，控股股东及其一致行动者没有默契地进行相反的操作，海信电子开始减持。

根据2016年年报，海信电气2016年实现营业收入318.32亿元，同比仅增长5.44%。这是海信电气连续第三年增长率低于10%。在国内市场尤其如此，那里的表现更差，同比下降6.16%。近日发布的第一季度报告更糟糕，净利润同比下降近50%。作为最后一步的结果，海信电气在5月2日开盘时就被限制在每日限额内。

第一季度高管裁员

3月14日，海信电气突然宣布，海信电子将从3月10日至3月13日通过集中交易减持海信股份，占公司总股本的0.45%。此次减持后，海信电子还持有海信电气6543.64股，占公司股本的5%，仍是公司的第二大股东。海信电子还透露，此次裁员是出于资金周转的需要，未来12个月将继续裁员。

就在两个月前，1月9日，海信电气控股股东海信集团增持公司股份233.28万股，占总股本的0.18%。翻云覆雨？交易前后完全相反。3月15日，上海证券交易所发出了一封询证函。3月份，海信电气被要求解释控股股东海信集团增持、一致行动者海信电子增持、减持的原因和合理性，并核实是否存在短期交易。

中小股东甚至质疑，作为持有海信电气5%以上股份的股东，在减持之前不应该提前披露减持计划。总之，海信电气的股份都是通过二级市场被股东收购的，不受证监会关于减少大股东的规定的限制。从表面上看，这是非常合理的。然而，在海信电气多年的年报中，海信电子被认为是控股股东海信集团的一致行动，但在这份股权变动报告中，信息披露方并未提及海信集团。

更令人怀疑的是，自今年1月海信集团增持海信电气后，公司股价一路攀升。按照海信集团17.33元/股的平均持股价格，到3月份，海信电子减持，加权海信电气19.53元/股，海信集团盈利超过13%。早期海信集团的增加是否被怀疑为后续海信电子的裁员铺平了道路？从海信电子的实际持股情况来看，这次减持是否真的是由海信电气高管牵头的？这真的是高管曲线缩减吗？事件发生后，海信电气被清洗。

第一节见光而死

4月29日发布的2017年第一季度报告显示，海信电气的利润出现下滑。营业收入同比下降5.98%，经营活动产生的净现金流量甚至为负。上市公司股东应占净利润2.29亿元，同比下降49.53%。由于4月29日是周六，股市休市，周二初，海信电器有一个跌停板的预兆。

在空获利之后，它将下跌。上周，一些白马股，如洋河、方水晶和双汇发展，披露其股价在第一季度报告后大幅下跌。洋河股份与海信电气相似，第一季度报告中最有趣的数据是经营活动的净现金流量比去年同期下降了53.48%。

在雪崩般的白马股价背后，该组织正悄悄撤退。上周五，洋河股份和方水晶的龙虎名单都显示了机构出货量的数字，而方水晶前五名的销售名单被该机构占据了四个席位。持有白马股票。一方面，白马股是监管意图的体现；另一方面，在市场疲软的背景下，机构被迫回暖。然而，经过仔细计算，这些稳步增长的消费者白马股的盈利能力和实际估值已经接近峰值。

海外市场的优势

海信电器，作为中国老式的低端家电行业企业，也可以算是前家电巨头之一。但是现在，有很多尴尬的情况。海外市场也成为海信电气业绩的最大支撑点，2016年同比增长23.18%。前五年，海信电气海外市场的增长也是小的一年，2016年是增长最快的一年。海信电器的国内家电市场越来越差，而国外市场越来越高。

一位家电行业咨询机构的负责人透露，这种情况更有可能成为海信电气平衡国内外市场的一种手段。由于海外市场的运输时间较长，这为改变数据提供了一个窗口期。这是许多企业用来保持增长的财务手段。

由于对国内市场感到失望，海信电气决定全面进军国外市场。他获得了2018年世界杯的赞助权，通过2016年欧洲杯和巴西奥运会进行体育营销，并对墨西哥工厂进行了升级和扩建。但是在未知的海外市场显然有更多的问题。

第一个问题是，中国企业的发展模式和经营理念更适合发展中国家。为什么海信电气没有开发像印度这样人口众多的发展中国家的市场？第二个问题是如何提升海外市场的品牌地位，真正与打算重返江湖的三星、lg和夏普展开竞争。

海信电器表现最好的市场是澳大利亚，占整个澳大利亚电视市场的19%。但他们以半价的代价与三星和lg竞争。它不能作为中国品牌竞争，也不能与三星和lg平起平坐。根据海信电气2016年年报，其海外市场毛利率仅为4.77%。它占了国内市场的五分之一。以价格为代价的外国市场还能生存多久？

来源：荆州新闻