A股新趋势？公司老板：你们买亏，我来赔

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“在市场低迷时期，通常是实施员工持股计划的好时机。然而，数据显示，员工持股计划遭受了严重损失。然而，最近员工持股的增加似乎是a股的新趋势。6月5日，SACA、安居宝、金夫科技和宝来特在公布员工持股增加后，股价每日上涨。”

总体而言，a股市场持续走低，股市低迷令证监会坐不住，出台新规定，减持大股东股份，并放缓新股发行。也有不能坐视不管的大股东。面对低迷的市场，大股东已经放弃了增持的计划。

值得注意的是，近期自下而上的持股似乎是a股的新趋势。几家公司的董事长或实际控制人发布了一项提案，呼吁员工购买自己公司的股票，并承诺支付所有的利润，如果发生损失，增加持股的员工将由实际控制人进行补偿。

这样，大股东一分钱也不用花，他们只能依靠自下而上的预期来达到提高公司股价的目的。在董事长或实际控制人发出一揽子建议后，SACA、安居宝、金夫科技和宝来特的股票价格相继上涨和下跌。

SACA分时图表

事实上，在这些公司增持之前，它们的股价都大幅下跌。过度持股往往意味着董事长或实际控制人认为公司的股价被严重低估，这与公司的业绩不符，对公司未来的发展充满信心。这导致投资者的跟进，进而导致股价反弹。或许，这些公司的成功会带来一波增持浪潮。

真正的控制者知道底部

6月5日中午，SACA和安茹宝向全体员工发布了《关于增加公司股份的议案》。公司董事长鼓励员工购买公司的股票。如果员工通过二级市场购买并持有12个月，因增加持有安茹宝股票而造成的损失将由董事长全额补偿，收入将归员工本人所有。

其中，SACA员工从6月5日至9日购买，安茹包员工从6月5日至7日购买。

受此消息影响，SACA和安茹保大幅上涨。截至6月5日，SACA上涨9.98%，安茹包上涨10.07%。

此外，金夫科技和宝来特也于6月4日发布了自下而上的公告，其中金夫科技通过员工持股计划实施。从股价来看，截至6月5日，盘锦科技上涨10.06%，宝来特上涨9.99%。6月5日，发行自下而上持股的四家公司都有每日限额。

从短期市场效应来看，董事长或实际控制人打完全张牌无疑是成功的。一方面，增加持股量并确保它们在12个月内不会减少，将减少市场上可交易的股票数量，并为市场带来增量资金；另一方面，董事长或实际控制人敢于全力以赴，表明对公司未来的乐观将有助于增强市场对公司股价的信心。

事实上，上市公司通常在股价低迷时期推出员工持股计划，这进一步将员工与公司的未来发展联系在一起，充分调动员工的积极性和创造性，有利于提高员工的凝聚力和竞争力。

中国证监会最近的优惠政策也给了实际控制者勇气。5月27日，中国证监会出台了一项新规定，严格限制非减持规模。除了之前5%以上的大股东和董事监事，新股上市前的限售股和以固定增持方式发行的限售股也被纳入新规的减持范围。

6月2日晚，中国证监会只批准了4起首次公开发行(IPO)，筹资总额仅为15亿元，创下今年以来的新低。IPO节奏的大幅放缓将有助于投资者恢复信心，这将导致中小企业的部分反弹。

过去的成就

一般来说，底部持有是比较少见的，通常是在股价大幅下跌后的阶段底部。

最近一次大规模增持是在股市崩盘后的2015年7月至9月。当时，包括暴风集团、凯迈特燃气公司和芬达科技公司在内的多家公司发布了增持计划，鼓励员工以自下而上的方式购买自己的股票。

2017年6月2日，芬达科技和凯美特燃气再次发布自下而上的增长计划。这可能表明目前的股价已经跌破了大股东的心理价位。

值得注意的是，员工持股的短期增加可以带来好处，而公司的长期业绩和增长仍然取决于此。

以暴风集团为例。在公司实际控制人冯鑫承诺的6个月持股期内，暴风集团的股价表现良好，因此冯鑫不需要知道任何事情。然而，2016年3月之后，暴风城集团的股价一路下跌，投资者遭受了严重损失。

此外，双塔食品也遭受了严重损失。其控股股东邢俊农业承诺，任何在2017年1月23日至2月10日期间购买并持有股份6个月的员工，其控股股东邢俊农业将赔偿其因增持双塔食品股份而造成的损失，利润归员工所有。

购买时，双塔食品的股价在9元至10元之间，截至6月5日收盘，双塔食品的收盘价为6.94元/股。

因此，投资者不能把自下而上的上涨作为投资参考的唯一标准。自下而上的上涨并不意味着公司的股价一定会上涨，但也要考虑公司的行业前景和近期的股价走势。

事实上，大部分由实际控制人支持的增持是有益的。据不完全统计，自2015年7月以来，共有19家公司向实际控制人发起了员工持股，其中13家股票在退出到期后能够实现正回报。

相比之下，没有大股东的员工持股比例相对较低。根据数据显示，截至2017年5月31日，在自2017年以来已完成员工持股计划实施的57家公司中，计划实施后复职的最新收盘价低于平均交易价格，占64.91%。换句话说，大多数员工持股计划都在亏损。

来源：荆州新闻