河南省密集调研国企集团 加快改革进程

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河南省省长赴郑州煤炭工业集团调研国有企业改革，鼓励企业全面深化改革，加快转型发展。郑州煤炭集团报告了改革的进展和下一步的计划。今年前五个月，郑州煤炭集团实现了利税总额的大幅增长，初步扭转了生产经营的被动局面。

6月7日，河南省省长赴河南能源化工集团实地考察，强调坚定不移推进国有企业改革，加快混合所有制改革。6月初，国务院国资委主任肖亚青率团赴河南调研，并在郑州市部分省份举办了国有企业改革座谈会。

肖亚青强调，当前国有企业改革已进入“建设高峰期”和“实施关键期”，国有企业改革任务在继续扎实推进。在大力推进的政策下，各地国有企业改革进程有望进一步加快。

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安钢(600569，诊断):得益于钢铁市场的复苏&板强板弱，2016年成功扭亏

得益于钢铁市场的复苏&董事会既强又弱，公司在2016年成功扭亏为盈。2016年，钢材价格走出低迷，波动上升，热轧与螺纹钢价差继续扩大，板块强弱格局显著。

公司的板材产量占70%以上，板材产品收入达到140亿元，同比增长6.75%。吨钢毛利达到229.49元/吨，比2015年增长近200元/吨。此外，优秀人才的毛利率也有所提高。公司2016年实现总收入220.44亿元，同比增长8.25%；归属于母亲的净利润为1.23亿元，成功扭亏为盈，达到2010年以来的最高水平。

高效产品销量达到新水平，立足河南，辐射周边，全力打造服务型钢铁企业。2016年，公司销售汽车和工程机械用钢约55.83万吨，推广桥梁钢系列14.15万吨，实现了重大历史性突破。高建的桥板、风塔板和Z向钢产量近年来也创下新高，产品结构不断优化。此外，公司深入开展了evi机制，在郑州成立了以河南为基地的酒吧直销团队，辐射周边地区，努力转型为服务型钢铁企业。

短期供求格局良好，吨钢毛利率高，今年的表现可以改善。供应方打击了保持“带钢”的力量，许多政策相继出台。今年，预计将在削减产能方面取得重大进展，高峰季节的需求也有望进一步得到充分释放。短期供求模式支撑着钢铁价格。从行业的吨钢毛利率来看，钣金毛利率处于较高水平，下游汽车等领域需求强劲。随着公司高效产品的不断推出，预计今年的业绩将会实现稳步提升。

预计公司2017年至2019年的净利润分别为4.44亿元、5.75亿元和7.03亿元，每股收益分别为0.19元、0.24元和0.29元，相当于当前市盈率分别为19.1倍、14.7倍和12.1倍。

平煤股份(601666，诊断股份):2017年第一季度净利润为3.2亿元，为优质焦煤公司

16年扭亏为盈后，17年第一季度实现利润3.2亿元；公司2016年净利润为7.5亿元，扭亏为盈(2015年亏损21.4亿元)。相当于每股收益0.32元。公司扣除非经常性损益后的净利润为8000万元，主要是因为公司处置非流动资产的损益达到6.4亿元。

公司2017年第一季度净利润为3.2亿元，相当于每股收益0.13元。

精煤洗选率提高到31%，2017年第一季度每吨煤净利润约41元:2016年原煤产量2989万吨，同比下降15%，其中精煤产量918万吨，同比上升32%。精煤洗选率达到31%，同比增长11个百分点。商品煤综合价格为409元/吨，同比增长31.0%，其中混煤价格为302元/吨，冶炼精煤价格为679元/吨，其他洗煤价格为144元/吨；吨煤成本336元/吨，同比增长25.1%；实现每吨煤毛利73元/吨，同比增长67.3%；每吨煤净利润25元/吨。

Q1 2017年:原煤产量764万吨，同比增长0.9%；精煤产量230万吨，同比增长8.9%，精煤洗选率30.1%。每吨煤的净利润约为41元。该公司预计在17年内生产3320万吨原煤，同比增长11%，并生产900万吨精煤。

未来有望受益于国有企业改革带来的制度红利:据《证券时报》报道，2017年1月，河南省国有企业改革发展和国有资产监管工作会议明确，河南省三大省级煤炭巨头(河南能化、平煤神马、梅铮集团)将重组为国有资本投资公司。此外，会议指出，将探索建立各种国有资本运营平台，推进债转股市场化进程，减轻企业财务压力。预计未来公司将受益于国有企业改革带来的制度红利。

预计17-19年的每股收益分别为0.47元、0.29元和0.29元:公司目前估值相对较低，预计17年的每股收益约为11倍，公司的每股收益仅为1.1倍，低于大多数焦煤公司。

郑煤炭机械(601717，诊断):收购博世电机，汽车零部件布局再次扩大

2017年5月3日，郑煤机宣布，公司与崇德投资拟以现金形式收购起动机电机控股有限公司(以下简称“SG Holding”)100%的股权，交易对价为5.45亿欧元。Sg集团是robertboschgmbh的全球起动机和发电机部门，也是汽车能源供应的全球领导者。其业务包括汽油和柴油发动机的起动器和发电机、启停技术和能量回收系统。

收购博世汽车是为了扩大汽车零部件的业务范围，并通过协同效应提升公司的行业地位。此前，该公司收购了ASIMCO的资产，成功打入汽车零部件行业，并开设了一个新的空增长室。收购博世汽车后，公司的汽车零部件业务版图将进一步扩大，这有利于提升公司在汽车零部件市场的行业地位。上汽控股及其子公司将与公司现有的汽车零部件业务和传统的煤炭机械制造业务形成业务和技术协同，有效推动公司双主营业务发展。

随着煤机更换周期的到来和煤矿机械化程度的提高，主营业务将会恢复，未来几年表现将会更加灵活。公司主要从事煤炭设备制造和液压支架的研发、生产和销售，是煤矿液压支架的领导者(高端产品市场约占60%)。公司未来几年业绩的灵活性主要源于以下三个因素:1。煤炭行业的产能下降和行业集中度提高，煤矿企业的机械化开采率将继续提高，刺激了煤炭行业的需求；2.2017年，将迎来煤机设备升级的高峰期；3.一季度煤炭价格在合理范围内波动，下游煤炭企业业绩改善，固定资产投资意愿增强，公司订单大幅增加。作为行业领导者，公司将最大化受益行业的周期灵活性。

该公司的资产质量高，低铅和高员工持股价格提供了一个安全缓冲。1.截至2017年第一季度，公司账面现金为31.72亿元；2.公司的应收账款资产减值计提政策严格，计提坏账资产的转回将有助于更大的业绩弹性；3.员工持股计划以8.68元/股的价格参与配套融资，与当前价格上下颠倒。所有上述因素为该公司的股价提供了厚厚的安全缓冲。

随着公司主营业务的逐步恢复，各项财务指标均呈反向趋势，预计整合完成后，汽车零部件领域将继续深度拓展。不考虑博世汽车M&A的影响，预计2017-2019年公司每股收益将分别为0.34元、0.36元和0.42元，与2017-2019年的市盈率相比，目前a股的股价将分别为23倍、19倍和16倍。

[编辑:何晏]

来源：荆州新闻