公开市场连续三日净投放 流动性波动风险仍存

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核心提示:周三(11日)，央行在公开市场进行了7天100亿元人民币和28天1100亿元人民币的反向回购操作，中标率继续持平，分别为2.25%和2.55%。由于800亿反向回购将于今日到期，单日净投资为400亿元，这是连续第三天净投资。

2017年央行公开市场操作

周三(11日)，央行在公开市场进行了7天100亿元人民币和28天1100亿元人民币的反向回购操作，中标率继续持平，分别为2.25%和2.55%。由于800亿反向回购将于今日到期，单日净投资为400亿元，这是连续第三天净投资。

据中国金融信息网人民币渠道统计，本周(1月9日至13日)公开市场共有4300亿元人民币的反向回购到期，其中500亿元人民币为7天，2000亿元人民币为14天，1800亿元人民币为28天。周一至周五的反向回购金额分别为400亿元、700亿元、800亿元、1000亿元和1400亿元。没有回购，央行票据到期。此外，1，015亿元人民币的多边基金本周到期。

10日，银行间市场的资金没有向宽松趋势转变，而中短期资本利率大部分下降，而长期品种继续上升，表明市场流动性预期仍然谨慎。

市场参与者指出，短期流动性暂时是安全的。但是，由于7天内反向回购操作量较小，加之春节效应的出现，短期流动性难以维持目前的充裕状态，后续短期资本利率下行势头不足，可能反弹。

由于去年底财政存款的集中释放，丰富了超储规模，监管评估因素的干扰也在去年底有所缓解，年初以来短期流动性充裕。市场隔夜和7天资本供应超过需求，这促使短期资本利率继续下降。机构对资金的需求主要集中在中长期，尤其是春节期间。相应地，基金利率在过去一个月或更长时间里没有明显下降，甚至继续上升。资本利率的两极分化模式凸显了资本供求的结构性失衡。有鉴于此，央行将重点放在春节期间的28天反向回购操作上，迎合了市场机构的流动性需求特点。

至于市场前景中的流动性，华创债券研究报告显示，由于去年底释放了财政存款，流动性被注入到基金池中，央行提前对跨部门基金进行了管理，所以目前流动性仍然宽松，年初以来一直占据市场主导地位。如果央行在春节前投入过多资金以确保春节期间流动性的稳定，这意味着春节后资金到期仍会造成流动性波动。

来源：荆州新闻