市场接近极度贪婪水平 “特朗普行情”或再次全面爆发

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越来越多的商业精英和华尔街策略师表示，他们担心特朗普的保护主义政策和不可预测性可能对经济和市场产生影响。

随着特朗普新政的不确定性日益增加，基金经理的职位也发生了微妙的变化。路透社对47名全球基金经理和首席投资官的月度资产配置调查显示，美国股票占所有投资者头寸的41.8%，为2015年6月以来的最高水平。然而，1月16日至30日进行的调查也显示，市场开始认为目前的特朗普市场有点过火。不仅如此，债券也继续被抛售:1月份，全球基金经理的债券配置降至39.9%，为四个月来的最低水平；现金持有量稳定在5.4%。

但从实际市场来看，特朗普的市场仍在继续。例如，上周，美元全面升值，黄金暴跌，美国股市创下历史新高。

数据还显示，罗素2000小型股指数距离去年12月创下的纪录高点只有几个百分点。此外，用于衡量波动性的恐慌指数今年已经下跌了近25%。

如果投资者真的害怕特朗普，恐慌指数应该会更高。然而，最近该指数显示出贪婪的迹象，并且越来越接近极端贪婪的水平。

两个指标

美国银行美林(Bank of America Merrill Lynch)全球利率和汇率研究主管大卫·吴(David woo)在电话采访中表示，特朗普和国会中的共和党议员将在未来两年内尽最大努力实施财政刺激。胡国兴依靠两个指标来判断市场何时完全消化了对新宏观环境的预期:对经济增长的总体预期，以及市场趋势所反映的对美联储加息的预期。

根据纽约联邦储备银行发布的最新数据，美国家庭对消费价格通胀的预期已升至2015年年中以来的最高水平。这强化了利率正在上升的观点。

根据消费者通胀预期调查，三年后的今年1月，通胀预期升至2.9%，高于12月的2.8%。一年后，通胀预期从上月的2.8%升至3.0%。

这一预期对美联储政策制定者来说无疑是个好消息。

看看美联储加息的预期。美联储主席耶伦将于今晚在参议院金融委员会发表半年度货币政策证词。她可能认为，有理由将市场对3月份加息的预期提高至近50%，使3月份成为美联储可能加息的月份。

股市再次飙升？

这样，特朗普也值得表扬。例如，特朗普承诺很快宣布一项惊人的税收计划，这将是股市再次飙升的主要原因。

上周四(2月9日),特朗普在会见空航空公司的首席执行官时再次承诺投资更多资金用于基础设施建设，这正是市场所希望的。

韦斯特伍德小型股价值基金经理马特洛克里奇(Matt Lockridge)表示:我们仍预计政府将采取财政刺激措施、降低税率和放松监管。然而，时机是一个大问题。洛克里奇认为，如果特朗普启动刺激措施，将美国经济推向高潮，绝大多数收入来自美国的企业都应该从中受益。洛克里奇对许多行业的股票持乐观态度，如马斯科、快餐公司j&j、航空公司空设备公司卡曼等。

另一位资金管理经理表示，他对那些因为特朗普的政策而可能上涨的美国小企业股感到乐观。詹姆斯投资研究公司的首席执行官兼总裁巴里·詹姆斯(Barry James)表示，他在选举的第二天购买了安硕罗素2000etf，因为他相信特朗普的刺激计划将促进美国小企业的发展。我真的认为这就是特朗普说美国第一的意思。詹姆斯指出，如果特朗普的提议获得通过，互联网电话服务提供商沃纳奇(vonage)、先租后买的艾伦(aaron)以及折扣连锁店大地段(big lots)都可能繁荣起来。

此外，美国股市接近创纪录高点还有另一个原因。

尽管美国政府存在许多不确定性，但与世界其他地区相比，美国仍被视为一个相对稳定的模式。由于英国退出欧盟的崛起，法国民粹主义引起了人们对英国退出欧盟的担忧，而人们对希腊债务问题的担忧加剧了，欧洲经济仍是一大不确定因素。

日本经济仍然停滞不前。如今，人们的讨论不仅限于失去的几十年，而是几十年。中国经济也在放缓。

债券评级公司惠誉评级(Fitch Ratings)的分析师在一份报告中写道:特朗普总统经济议程的要素将有利于经济发展，但目前的风险平衡显示，结果不太好。

当然，硬币有两面。特朗普的说辞迟早会让他烦恼。他在社交媒体上斥责自己不喜欢的公司的嗜好可能会削弱投资者的信心。此外，尽管特朗普禁止来自7个穆斯林占主导地位的国家的移民的提议已被美国法院系统推翻，但特朗普誓言要将该提议付诸实践。

来源：荆州新闻