深交所：投资者亏损主要来自频繁交易、过度集中持股、追涨杀跌

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证券时报网络。3月16日，

深圳证券交易所3月16日报道称，近日，深圳证券交易所完成了《2016年个人投资者调查报告》，为全面掌握投资者情况、做好教育服务工作提供了大量第一手资料。

本次调查是深圳证券交易所自2009年以来进行的第八次年度调查。本次调查延续了历年的后续调查内容，主要涉及投资者的知识水平和教育水平、信息获取、风险偏好、交易习惯、投资策略、教育需求等方面，同时增加了深港通影响、投资者对2017年的信心和资本市场风险因素预测的调查内容。

本次调查采用问卷调查的方式，调查对象为调查区域内过去12个月内交易过股票(深圳和上海)的18-60岁人群。根据证券账户的地理分布，采用分层抽样的方法收集样本，共获得5628个调查样本，覆盖32个省级行政区域(不含香港、澳门和台湾)的254个大、中、小城市。

调查结果总结如下:

一、从投资者结构来看，2016年投资者结构仍以中小投资者为主，但与2015年相比，中小投资者比例大幅下降，证券账户资产平均金额大幅增加。

1.2016年，证券市场仍由中小投资者主导。调查显示，77%的被调查投资者的证券账户资产在50万元以下；在进入市场的新投资者中，超过90%的人的证券账户资产低于50万元。

2.与2015年相比，2016年证券账户资产低于50万元的中小投资者比例下降7.4个百分点；受访投资者的证券账户平均资产为51.4万元，比2015年增加14.2万元。

第二，从投资知识和投资决策依据来看，投资者的投资知识水平与去年相比有所提高，但存在地区差异。投资决策主要基于对网络媒体和技术指标的分析，其中手机网络媒体的比重从2015年的第二位上升到第一位，呈现快速发展趋势。

1.2016年，受访投资者投资知识客观评价平均得分为63.1分(满分100分)，高于2015年的平均得分58.8分。根据投资者知识客观评价的区域差异，7个地理区域的平均得分华东为64.7分，西北为60.2分，投资者对投资知识的掌握存在一定的区域差异。

2.与2015年相比，2016年受访投资者的投资信息渠道结构发生了很大变化。调查显示，2016年，投资者获取信息的渠道集中在手机网络媒体(43.3%)，基于股价走势、成交量变化等技术指标的分析(40.4%)和电脑网络媒体(40.3%)。其中，随着移动互联网技术的蓬勃发展，投资者使用移动网络媒体渠道的比例较2015年提高了2.4个百分点，基于技术指标分析的投资者比例较上年下降了9.3个百分点。移动网络媒体首次超越技术指标分析，成为投资者首选的投资信息渠道。

3.从投资者投资信息渠道的动态变化来看，2016年，基于金融机构研究报告和上市公司信息披露做出投资决策的投资者比例有所上升，而基于技术指标分析、投资研讨会和熟人推荐做出投资决策的投资者比例明显下降。

第三，从投资行为来看，2016年投资者交易频率和持股集中度普遍较高，但与2015年相比均有所下降，近55%的投资者表示经常使用止损策略，反映出投资者理性投资和风险防范意识增强。

1.调查显示，2016年接受调查的投资者平均交易频率为5.6次/月，51.4%的受访者每周至少交易一次，交易频率普遍较高；与2015年5.9次/月的平均交易频率相比，交易频率有所下降，投资者的交易行为趋于稳定。

2.2016年，少于3股的投资者占50.3%，这些投资者持股数量相对集中；受访者平均持有5.1只股票，较2015年股票投资者平均持有4.3只股票有所增加，反映投资者通过持有多只股票分散风险的意识有所增强。

3.当股票下跌时，54.4%的受访投资者经常使用止损策略，而45.6%的受访投资者几乎不使用止损策略。与2015年相比，2016年股市相对稳定，经常使用止损策略的投资者比例下降了4.5个百分点。

第四，从投资风格类型来看，长期价值投资者约占受访投资者的20%，追逐投资者占40%。与2015年相比，投机性短期交易投资者和追逐性投资者的比例下降，投资者的投资风格更加理性。

1.2016年，受访者的投资风格分布均匀，趋势投资者占25.8%，短期交易者占23.4%，部分长期/短期交易者占21.8%，长期价值投资者占21%。其中，投机性较强的短期交易者同比下降2.7个百分点。

2.从投资风格的另一个维度来看，在2016年的受访者中，42.8%的人倾向于追逐，57.2%的人倾向于逢低买入。与2015年相比，追逐投资者的比例下降了6.2个百分点。

5.从投资损益原因来看，投资者亏损的主观原因来自于自身的投资经验、投资知识的缺乏等因素，而客观原因主要来自于投资行为的偏差，如日内交易、股票过度集中、追涨杀跌等。

1.从投资亏损的主观原因来看，受访的2016年股市投资亏损的投资者认为其亏损的主要原因是自身缺乏投资经验(51.1%)、自身缺乏投资知识(45.9%)、经济形势变化(34.5%)和严重的市场操纵(30.1%)。

2.从投资损失的客观原因来看，主要原因在于投资行为的偏差，表现为止损策略的平均利用率低，追涨行为和短线操盘手的比例高，阅读上市公司公告和参与投资者教育活动的投资者比例低。这与盈利投资者的投资行为明显不同。

(证券时报新闻中心)

来源：荆州新闻