需求增长有望带来票价提升 航空龙头股值得关注

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证券时报网络。3月27日，

17年1-2月，国航、南航和东航的rpk增长率分别为7.27%、12.89%和10.52%，高于ask的同比增长率；客运量系数分别为82.60%、83.08%和82.14%，同比增长2.20、3.42和2.34个百分点。

对此，浙江证券分析师认为，2017年1月全行业的客运量系数为83.30%，处于历史高位，需求的增加有望带来票价水平的同比增长。

同时，机场时间有限，飞机日利用率接近上限，保证了供给增长率处于较低水平。2017年1-2月，国航、南航和东航的ask同比增长率分别为4.50%、8.24%和7.40%，同比分别下降了8.86%、2.52%和10.39个百分点，主要原因是机场时间有限。同时，2017年1月，全行业飞机日使用小时数为9.60小时，接近10.2小时左右的上限，产能增速处于较低水平。

此外，油价和汇率有望企稳，外部因素的抑制作用减弱。燃料成本是航空/运输业的主要成本。目前，燃油成本约占三大航空公司总成本的23%。过去17年来，布伦特原油价格基本稳定在50-60美元/桶。油价上涨了1美元/桶，三大航空公司的平均损失约为2亿至3.2亿元。三大航空公司的负债率约为70%-80%，其中美元债务约占总债务的40%-50%。在过去的17年里，美元对人民币的汇率一直保持在6.8到7.0之间。随着人民币贬值1%，三大航空公司的平均亏损约为3.5亿至5.5亿元人民币。

浙江证券分析师表示，需求的增加预计将导致票价同比上涨。建议关注中国国际航空公司，该公司的航线网络利润率较高，在北京新机场建成后，将进一步增加首都机场的市场份额。预计它将在民航领域的国有企业改革中采取实质性步骤。南方航空公司空和东方航空公司空，以及国内低成本航空公司。

(证券时报新闻中心)

来源：荆州新闻