法国大选首轮结果未出意外 但接下来怎么办？

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汇通。法国大选第一轮投票于当地时间周日(4月23日)顺利结束。不出所料，中间派候选人emmanuelmacron和极右翼候选人marinelepen赢得了前两个支持率。由于这种意想不到的情况，市场投资者也大大松了一口气。

然而，众所周知，法国大选需要分两轮进行。由于在4月23日的第一轮投票中没有候选人直接获得超过半数的选票，两周后的5月7日，马克·洪和勒庞将举行第二轮决选，争夺进入爱丽舍宫的唯一门票。因此，第一轮选举尘埃落定，这仅仅代表了选举的“前半部分”。在没有“间歇”的情况下，新一轮的竞选活动将很快再次开始。

根据计划，第一轮的两位候选人洪磊和勒庞将于当地时间5月3日21: 00(北京时间5月4日凌晨4: 00)举行第二轮总统选举辩论，这可能是双方在5月7日投票前争取摇摆选民的最后机会。

不过，根据此前的民调，在1比1的“pk”中，洪磊在所有选民中的支持率高达25个百分点，领先于勒庞。因为在两轮法国选举中，选民在候选人中“放弃保险”是很常见的。如果第一轮投票是让每个人都投票给他们最喜欢的候选人，那么第二轮投票的意义就在于让选民在第一轮的两个获胜者中选出最不讨厌的一个作为他们的新总统。然而，基于勒庞激进的政治观点，她仍然很难被大多数“主流”选民认可。

高盛:市场情绪非常乐观，风险资产是短期的

因此，在第一轮投票结果公布后，市场风险偏好得到充分提振，这也让全球经济政策制定者放心。因此，投资银行高盛(Goldman Sachs)预测，欧洲央行本周政策会议的内容将会缺失，欧元区此前的货币政策将一如既往地继续，欧洲央行将继续购买法国政府债券。尽管法国债券的收益率在选举不确定性的压力下大幅上升，但目前的选举结果证明市场担忧是多余的，因此欧元区债券市场有望很快恢复正常。

高盛(Goldman Sachs)表示，尽管欧洲股市上周下跌，但整体中期收益仍处于危险之中。事实上，自今年年初以来，法国cac409指数和泛欧斯托克指数都上涨了5%以上。在两轮大选投票间隔的两周内，股市将普遍保持高度盘整。如果勒庞在5月7日意外落败，欧洲股市此后将有2-3%的补偿性上涨空空间。

与此同时，高盛(Goldman Sachs)外汇分析师认为，从目前公众支持的情况来看，尽管持反欧政治观点的极右翼候选人勒庞(Le Pen)在第一轮选举中胜出，但当选法国新总统的可能性已降至“接近于零”。这意味着欧元区解体的噩梦前景也暂时消失了。因此，周一开盘时，欧元兑美元汇率飙升。此后，欧元对美元和日元将进一步升值。预计在5月7日最终尘埃落定后，欧元对美元的汇率将升至1.13。

然而，高盛(Goldman Sachs)指出，即使法国大选接近尾声，市场情绪的演变仍将取决于其他因素，包括欧元区的经济数据能否保持强劲，以及欧洲央行(European Central Bank)能否在政策沟通过程中向公众发出更乐观、更积极的信号。即使勒庞被击败，公众对欧元区可能解体的担忧也不会完全消除，因为意大利大选最迟将在2018年第一季度举行，这将是对欧洲市场信心的又一次考验。

花旗:法国正面临政治重组，欧元区可能迎来救赎

另一个组织花旗集团(Citi)表示，在第一轮大选结果公布后，落败的共和党候选人弗朗索瓦·菲永(francoisfillion)呼吁他的支持者在第二轮投票中支持马克·洪(Mark Hong)，以阻止极右势力掌权。与此同时，在第一轮选举中惨败的社会党候选人阿蒙也呼吁选民支持马克·洪。在得到两个传统“主流”政党的支持后，洪磊在5月7日赢得了第二轮投票，这是一个自然的结果。

因此，花旗表示，既然第二轮总统选举的投票没有什么悬念，投资者应该更加关注6月11日和18日在法国举行的“第三轮”大选，即立法机构选举。鉴于上述情况，该国两大传统政党已经在总统选举中提前落败。因此，独立参选的洪晃将达成什么样的政治协议以组建内阁顺利执政，仍取决于各党派在议会选举中的表现。

在这种情况下，花旗指出，尽管奥朗德在执政五年后被迫放弃连任并下台，但他上任后只能选择改革，寻求突破这条“华山自然灾害之路”。然而，法国政治的四分五裂已经使他的改革报告多少显示了空的一面，但现在还不清楚一旦开局不利，乐观的市场情绪会不会在蜜月期后恢复原状，大西洋彼岸的先例就证明了这一点。

不过，花旗表示，无论如何，如果“主流”候选人马克洪如预期顺利获胜，法德关系将得到加强和改善，尤其是如果前欧洲议会主席马丁舒尔茨(martinschulz)能够在9月的大选中当选为新的德国总理，那么亲欧盟阵营就可以进一步加强。或许这对将于2018年初举行的意大利大选也是一个积极的建议。

来源：荆州新闻