【财讯】连云港城建增收不增利 代建款未到账现金流吃紧

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原标题:连云港城建增收加息代建金未收款现金流紧张

董柴玲本报记者颜世龙北京报道

连云港市城建控股(以下简称“连云港城建”)日前取消了新时期债务发行计划，继发表的年报后明确了企业业绩下降的信号。

年，连云港城建收入56.67亿元，同比增长12.01%。 营业利润和净利润分别实现8.13亿元和5.96亿元，比上年减少11.76%和7.56%。 母公司的净利润比上年同期减少0.58%，为5亿7500万元。

据《中国经营报》记者介绍，连云港城建是江苏省连云港市的国有企业，年成立后收入上升，但陷入了年增收不增加利润的局面。 此外，连云港城建承担的代理项目形成了大量的应收款和利息债务，企业现金流逐渐紧张。

净利润第一次下降

连云港城市建设承担着连云港市土地开发、基础设施建设投资等功能，年收入继续增加，但效益不理想。

年，连云港城建收入上升，分别实现35.25亿元、40.20亿元、50.60亿元，增长率为29.88%、14.03%、25.86%。 企业营业利润也同向增加，分别为4.67亿元、8.65亿元、9.21亿元。

进入年，企业利润增加下跌了。 据年报报道，企业三大事业市政基础设施建设、商品房销售和城市绿化的亮化分别实现收入24.35亿元、23.40亿元、3.82亿元，占总收入的42.96%、41.29%、6.74%。 毛利润分别为2.21亿元、5.76亿元、0.14亿元，分别比上年增加-0.32亿元、0.78亿元和0.09亿元。

从企业近年来的快速发展来看，利润增长率下降有明显的趋势。 ~年，企业营业利润增长率分别为69.49%、86.28%、6.48%、-11.76%； 净利润的增长率分别为42.22%、15.46%、0.63%和-7.56%。

根据相关资料，连云港城建成立于年8月，子公司共有51家，目前形成了市政和房地产两个主要板块。

其中核心业务市政基础设施建设对企业业绩的拉动作用有限。 年，市政基础设施建设收入24.35亿元，同比增长9.51%。 毛利润同比减少12.60%，为2亿2100万元。 近三年来，这项业务的毛利率分别为12.79%、11.35%、9.06%，呈下降趋势。

连云港城市建设根据年度二期中期票据征集证书，市政基础设施建设价格支出规模大，对营业价格影响显着。 ~年，市政基础设施建设营业价格分别为13.69亿元、19.71亿元、22.14亿元，分别占总价格的41.28%、47.71%、47.36%。 在企业经营价格高涨的背景下，总价格从去年的38.50亿元增加到去年的53.09亿元。

除市政项目外，房地产作为连云港城市建设的重要板块，共部署11家子公司负责房地产开发经营业务。

根据连云港城建在年、年和年三季度发表的消息，在房地产板块上，除了商品房销售保持增长外，租赁和物业管理的毛利还发生了很大变动。 其中租赁业务毛利润分别为0.79亿元、0.91亿元和0.08亿元。 物业管理的毛利分别为-0.05亿元、0.06亿元和-0.04亿元。

另外，连云港城建承担着土地开发功能，负责老城区小屋区的拆迁改造任务、凤凰新城等土地整理开发事业。 受转让计划等影响，年和年第三季度，连云港城市建设没有实现任何土地开发收入。

中南财经政法大学数字经济研究院执行院长盘和林认为，企业增收不增加利润的情况有几个原因。 首先，公司土地的价格比很高，其次房地产市场的价格限制政策压缩了公司的净利润空间。 连云港城市建设有很多棚屋，有些资金回笼很慢。

此外，连云港城市建设经营活动现金流量面临巨大压力，常年负增长，~年分别为-16.46亿元、-13.32亿元、-24.13亿元。 年，由于房地产项目预付款增加，经营性现金流入增加，为5.65亿元。 到2005年再次转为负增长，为-1.83亿元。 连云港方面表示，由于业务投资力度增大、应收账款回收等因素，经营性净现金流量发生了变动。

项目等待收款

连云港负责一些政府的代理项目，应收款和利息债务规模持续扩大，现金流常年受到挤压。

~年，连云港城建应收账款分别为89.83亿元、98.45亿元和101.66亿元。 最新的年报显示，应收账款主要是委托代理项目的工程价款。 此外，企业其他应收款也大幅增加，最近三年分别为80.58亿元、121.13亿元和141.06亿元。

上海新世纪评级报告显示，连云港城市建设基础设施建设业务应收代建金额大，退款进度慢，对企业资金周转产生不利影响。 wind数据显示，年连云港城市建设应收账款周转率为0.57，低于该领域1.79的中位数。

连云港城建根据最新号债券募集证书，企业使用委托代建的模式，在市政、公路、污水管网、棚屋改造等方面展开建设，承担融资功能。 根据代建协议，连云港城建先行进行代建，因为应收款馀额很大。

根据上述文件，代建项目完成后，退款周期预计为3至5年。 盘和林认为，在现在价格不断上涨的现实中，这样长的退款周期影响了企业的生产经营。 关于连云港城市建设的状况，部分资金结转、土地挂牌及棚户区资金回收等存在一定的时间差，是企业利润增加下降的原因。

截至2005年3月底，连云港城市建设的第一个建设项目为75个项目，包括市政基础设施、文化艺术城等。 按照计划，回购者支付金额为191.27亿元，连云港城建已收到112.96亿元，尚未收回78.31亿元。

根据连云港城建公布的回购计划，年4~12月、年和2021年，完成的景观湖公园、绿化亮化等26个项目分别回收了20.96亿元、19.44亿元和20.54亿元，其余17.37亿元尚未确定退款时间。

除完成的项目外，企业建设市政项目包括连云港市小屋区改造工程、凤凰新城新型城市化项目、市区部分道路市政新工程等，总投资167.57亿元。 截至2009年3月，这些建设项目完成投资130.46亿元，还需要投资37.11亿元。

近年来，企业在投资活动中产生的现金流持续流失，~年分别为-41.59亿元、-1.16亿元、-24.76亿元、-1.41亿元。 另外，企业通过筹资活动带来的资金流入变动的增加是，过去4年间筹资活动的现金流净额分别为81.56亿元、19.16亿元、-17.28亿元、41.68亿元。

连云港方面表示，根据投资计划，未来三年企业委托建设、委托建设项目的资本支出规模约为60亿元，有利息债务规模将随之增加。

年末，连云港城建债务总额为584.67亿元，比上年增加82.78亿元，负债率从66.03%上升到69.93%。

到年末企业流动负债249.84亿元，包括短期贷款54.11亿元，1年内到期的非流动负债80.92亿元等。 现在企业的流动比率和活期比率分别是2.7和1.5，具备短期借款的能力。

除流动负债外，连云港城建还发行多期债券进行融资，有息债务规模增加。 根据wind数据，企业从年到现在，发行16期债券，发行规模达到109.5亿元。 其中两个超短期融资债券将于年到期，金额为10.5亿元。

面对持续积累的债务，连云港城建采用了债务偿还方法。 年初，连云港城建共发行三个债券，包括两期私募债务和一期通常中期票据，总额21亿元，用于偿还企业债务。

企业至今计划发行的年度第二期中期票据规模为10亿元，于4月25日废除。 根据招聘证明书，这张中期票据计划用于向发行人总部及下属的子公司偿还利息债务利息。 到期的债券中，“16连云城建mtn001”“17连云城建mtn001”“18连云城建ppn002”都发生了用途变更，用于返还企业的有利债务。

《中国经营报》记者就主要营业业务经营和债务等问题致电连云港城建方面，相关人士拒绝回答，表示“不接受媒体采访”。 连云港国资委说，相关问题需要向公司咨询。

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来源：荆州新闻