金融去杠杆进行时 央行公开市场转为净回笼

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核心提示:27日，央行在公开市场进行了7天300亿元、14天100亿元、28天100亿元的反向回购操作，每日净收益400亿元，结束了此前连续7天的净投资。预计央行将保持适度的流动性供给，资金短缺将在跨月之后得到缓解。

2017年央行公开市场操作

4月27日(周四)，央行在公开市场上分别进行了7天300亿元、14天100亿元和28天100亿元的反向回购操作，中标率分别为2.45%、2.6%和2.75%。由于900亿元的反向回购今天到期，一个400亿元的净提款在一天内结束了前连续七天的净投资。

本周公开市场将有2500亿元的反向回购到期，周一无资金到期，周二400亿元到期，周三400亿元到期，周四900亿元到期，周五800亿元到期。

尽管央行的净流动性持续增加，但本周整体资金仍然紧张。最近几天，市场资金在早盘交易中吃紧，在尾盘交易中变松。目前，资金整体改善有限，短期货币市场利率小幅上升。

目前，市场对流动性紧张和金融去杠杆化的预期效果反应强烈。预计央行将保持适度的流动性供应，资金短缺将在一个月后得到缓解。

根据中信证券对固定收益的研究，央行近期对公开市场操作的总体态度仍相对稳定，不太可能突然变紧。如果资本市场利率的波动更多地是由投资者情绪的波动引起的，那么资本利率的波动会随着相关情绪的缓解而趋于平稳。因此，公开市场操作更多的是调整和控制市场整体流动性的紧张程度，而不一定是针对每一次短期情绪紧张引起的利率波动。

目前，经济复苏趋势尚未牢固确立，基本面因素不会导致央行货币政策大幅转向；就金融市场去杠杆化进程而言，银行业监管机构最近发布的一系列接管文件给市场带来了巨大冲击。各种金融机构已经采取行动提前应对这些文件的可能影响，去杠杆化已经开始。然而，在不存在系统性金融风险的底线思维下，央行不太可能在近期明显转向紧缩操作。

来源：荆州新闻