广发聚财信用债—— 紧跟市场节奏 灵活调整资产配置

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记者王鹏编辑王程程

在经历了2014 -2015年的持续牛市和2016年的剧烈震荡后，债券市场在2017年继续经历反复调整。因此，今年债券基金的整体表现一直不佳。然而，在业内人士看来，随着风险的逐步释放，债券市场的配置价值逐渐凸显。根据中国证券，政府债券的收益率在当前10年有很强的配置价值。在银行完成自我检查并于6月底通过后，银行系统的流动性可能会略有改善。此外，经济基本面、再通胀预期的消失以及融资需求的下降都不会增加空.的收益率

“目前，债券收益率已经升至历史平均水平以上，债券市场配置价值已经显现，但市场走势依然疲软。”招商局昭通金融债券基金经理向培表示，对于能够承受一定波动的基金，已经进入开仓时间，可以先进行布局配置，待市场进一步回暖后再加强配置。

上海一位基金分析师指出，目前的债券收益率具有较高的配置价值，利率债券和高等级信用债券在中期内受到青睐。6月底后将出现一个修复市场，银行间定期存单在短期内具有配置价值。此时，债券市场可以通过高质量的债务基础提前布局。

从长期表现来看，债券基金的一般特征是回报稳定。根据历史数据，在2014年至2016年的三年中，债券基金的年均回报率分别为15.58%、9.58%和0.55%。对于基金经理来说，为了取得优异的业绩，他们往往需要具备卓越的市场敏感度和资产配置能力，能够预测市场趋势，并灵活调整投资组合的杠杆率、期限和各种资产的比例。

以广发聚财信用债券基金经理戴宇为例。她非常重视运营中的绝对回报，努力使管理下的产品在绝对风险可控的前提下获得超额回报。然而，安全投资并不意味着保守，而是强调基金经理的积极管理能力。黛玉深刻洞察中国经济大周期趋势和短周期波动，积极抵御市场风险，敏锐把握债券市场结构性投资机遇，取得良好投资效果。根据东方财富(300059)的选择数据，截至6月8日，广发巨财信用债券近三年净值增长36.19%，在129只同类基金中排名第一。

回顾今年第一季度，黛玉在季度报告中表示，债券市场在去年第四季度继续下滑。尽管收益率曲线仍然平坦，但在这轮下跌中，多头债务和空头债务之间存在缺口，空头债务表现更好。在此期间，她的纯债务操作是减少期限和杠杆，并积极调整账户以应对规模的变化。第二季度，黛玉认为股票市场的结构性机会将继续，各种可转换债券将逐渐丰富，可根据不同产品的风险回报属性进行不同的配置。她计划适时调整杠杆，合理调整期限和结构，密切关注市场机会的变化，适时调整策略，努力确保组合净值的稳定增长。

业内专家表示，尽管债券基金总体稳定，但不同产品的收入差距很大。投资者在选择债券基金时，需要关注基金公司及其基金经理在固定收益方面的投资管理能力，并尽量选择在固定收益历史管理业绩方面具有优势的基金公司和基金经理。

来源：荆州新闻