中债登：将把发行结算估值担保四大功能迁至上海

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凤凰财经新闻2017陆家嘴(600663)论坛于6月20日至21日在上海举行。本次论坛的主题是从全球视角看金融改革和稳定发展。代表团三次会议的负责人、上海市领导、金融行业高管以及众多专家学者出席了会议，凤凰财经报道了整个过程。

白为群

中国政府证券登记结算有限责任公司监事会主席白在会上表示，中国债券公司应将四大核心职能转移到，立足，面向整个人民币债券市场的人民币跨境发行中心、人民币跨境结算中心、中国债券估值中心和中国债券担保管理中心。

白分别阐述了这四种功能的意义。

首先，跨境配送中心是基本功能，而中国债券公司是中国最大的直接融资平台。搬到FTZ可以为国内外的发行人和投资者吸引人民币的回报和积累。

第二，中国债券公司去年支持的结算金额为1000万亿元，是沪深股市股票交易结算金额的10倍。现在债券市场已经对外开放，到目前为止，已有近500家机构投资者在中国债券市场开户。这500家机构投资者包括50家央行和主权财富基金，以及世界银行和国际货币基金组织等重要投资机构。为他们提供服务的过程也是支持上海支付结算中心功能的过程。

第三，中国债券估值(形成金融体系的债券市场的基准价格)由债券收益率曲线表示。中国曲线由主管部门委托中央结算中心编制。这条曲线被国际货币基金组织选为人民币加入sdr篮子的基准利率。未来，我们将把这样一个中心移到上海，公布上海债券市场的基准价，这将影响全球人民币市场的定价能力，引领离岸市场。与上海黄金相似，我们希望将关键产品的定价权放在上海和中国。

第四，中国债券抵押品管理中心。债券是最好的天然抵押品，因为它们流动性好，价格稳定。世界上90%的金融抵押品使用债券。这样的抵押品管理中心可能成为人民币流动性的安全阀和市场信用控制的阀门。把这样一个中心职能放在FTZ，将为上海的金融同行和未来的国家战略服务。

以下是书面记录:

白:当主持人谈到开放和稳定的时候，我会谈到债券。刚才焦先生说，一带一路一带的国家都喜欢黄金。我认为喜欢金子可能是人类的本能。然而，在许多文化中，人们可能仍然拒绝债务，所以债券市场对它的关注不如黄金。手里拿着锤子，我可以看到一切都是钉子，我不能不说三个字就离开债券。在我看来，只要有良好的开放制度安排，债券市场就能成为引领金融市场的主战场。如果有良好的政策安排，债券市场也可以成为一个开放的稳定器。我们公司对此有一些思考和探索。中国债券公司不仅是后台，也是债券市场的枢纽。我们左手握有巨额资金，右手握有巨额债券，这是金融要素流动的重要基石，也是实施国家货币和财政政策的重要平台。

围绕上海国际金融中心的建设我们能做些什么？我们需要将四大核心职能转移到FTZ，立足FTZ，面向整个人民币债券市场的跨境人民币发行中心、跨境人民币结算中心、中国债券估值中心和中国债券质押品管理中心。

白:首先，跨境配送中心是我们的基本职能之一。中国债券公司是中国最大的直接融资平台。去年，我们在中国债券公司的平台上发行了14万亿债券。这个强大的直接融资债券发行平台打算将其核心功能转移到自由贸易区，面向国内外发行人和投资者。他们可以是境内外投资者，也可以在境内外发行后用于一带一路项目的建设。这与一带一路的战略紧密结合在一起。我们希望形成一个全球流通的自由贸易区，以吸引人民币的回归和积累。

二是在上海自由贸易区建立跨境结算中心。中国债券公司去年支持的结算金额为1000万亿元，是沪深两市股票交易结算金额的10倍。现在债券市场已经对外开放，到目前为止，已有近500家机构投资者在中国债券市场开户。这500家机构投资者包括50家央行和主权财富基金，以及世界银行和国际货币基金组织等重要投资机构。为他们提供服务的过程也是支持上海支付结算中心功能的过程。

白::第三，中国债券的估值，即构成金融体系的债券市场的基准价格，是由国债收益率曲线来表示的。中国曲线由主管部门委托中央结算中心编制。这条曲线被国际货币基金组织选为人民币加入sdr篮子的基准利率。未来，我们将把这样一个中心移到上海，公布上海债券市场的基准价，这将影响全球人民币市场的定价能力，引领离岸市场。与上海黄金相似，我们希望将关键产品的定价权放在上海和中国。

第四，中国债券抵押品管理中心。债券是最好的天然抵押品，因为它们流动性好，价格稳定。世界上90%的金融抵押品使用债券。这样的抵押品管理中心可能成为人民币流动性的安全阀和市场信用控制的阀门。我们也应该把这样一个中心职能放在自由贸易区和上海。这些做法将服务于上海的金融同行和未来的国家战略，也希望得到主管部门和市场同行的支持。

来源：荆州新闻