欧元能否再聚精气神？

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德国大选已经尘埃落定，许多影响欧元价值的因素都在这次事件中得到了充分体现。

货币的强势和弱势只是一种症状。区域货币的稳定首先需要货币区的政治和谐和稳定。德国大选告诉世界，欧元区右翼崛起、保守主义和以邻为壑的问题不仅是该地区经济不景气国家的独特现象，也在强大的德国出现。战后，右翼政党首次重返德国议会，默克尔获胜，但组建内阁很困难。所有这些都表明，政治裂痕已经存在于欧元区的各个层面。

比达成政治共识更困难的是让每个人在经济上和财政上互相帮助。欧元区的问题远比欧盟的问题更为深刻和复杂:兄弟们必须清算账目，更不用说十几个拥有不同文化背景和不同语言的欧元区国家应该统一经济政策，把他们的生活安排在一个锅和一个炉子上。

欧洲债务危机揭示了欧元区的“繁荣”。自2009年末以来，强势欧元已经停止，欧元兑美元汇率已从1.6∶1的峰值回落。此后，欧洲版和英国版的“英国退出欧盟”重创欧元，欧元汇率一度跌破1.1: 1。后来，整个地区潜在的通缩让欧元得以喘息。随着德国和法国的经济复苏，欧元最近终于再次显示出一些活力，并回到接近1.2: 1的位置。

欧元的诞生和欧元区的建立开启了迄今为止人类历史上最大的货币和经济实验。有一个统一的货币联盟，但没有统一的财政联盟。这个问题一直困扰着欧元区所有国家。德国和法国等欧元区主要经济体的长期贸易和金融盈余，与希腊等小型经济体的过度需求和高债务形成了强烈矛盾。欧洲经济的故事实际上并不复杂:一方面，它愤怒而且不愿意用自己辛苦赚来的积蓄来帮助在希腊的德国和法国人民；一方面，希腊和其他国家的人同样愤怒，不愿意勒紧裤带还债。愤怒中流泪的不仅是欧洲的政治凝聚力，还有欧元的潜在价值。

古老的欧洲还能保持欧元的飙升，让欧元回到历史高点吗？只有德国仍在推动欧洲经济的两大引擎，而法国目前并不十分乐观。德国对欧盟弱国的援助也在改变。因此，面对这一系列的压力，尽管最坚定的欧盟和欧元支持者默克尔赢得了大选，欧元却下跌了，一度跌至1.18的低点。尽管德国经济的强劲使得欧元没有长期下跌的基础，但欧元的短期不确定性将继续存在，直到默克尔的政策议程清晰，欧元可能有所调整。

现任欧洲央行行长马里奥·德拉吉可能会在2019年离任。未来并不排除德国人在欧洲占据重要金融地位的可能性。值得期待的是，如果德国人接任欧洲央行行长的重要职位，这意味着默克尔的欧洲经济和金融政策将继续实施。欧洲央行将加快利率正常化的进程，欧元和欧元区债券将变得更加强劲。加上德国和法国对欧元和欧盟政策的共识，预计欧元将长期保持稳定和走强。

(作者是中国人民大学国际货币研究所研究员)

《人民日报》(2018年1月9日，第22版)

来源：荆州新闻