2017年上市险企投资表现不俗

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我们的见习记者钱

最近，七家上市保险公司相继发布了2017年度业绩报告。据英国《金融时报》记者统计，2017年，7家上市保险公司实现归属于母公司股东的净利润总额超过1600亿元，而在这一亮丽的利润数据背后，是上市保险公司投资的良好表现。

总收入正在提高

从投资收益规模来看，2017年中国人寿和平安保险公司的净投资收益超过1000亿元。2017年，中国人寿净投资收益达到1227.96亿元，比2016年增加135.89亿元；平安的净投资收入为1213.4亿元，比2016年的1080.69亿元增长12%。

从总投资回报率来看，去年在香港上市的中安在线尽管净亏损9.96亿元，但投资业绩良好。2017年，中安在线的投资资产总额从2016年的78.37亿元增加到194.52亿元。在总投资回报率方面，2017年，中安在线的总投资回报率达到7.7%。值得一提的是，在中安辉煌的投资业绩背后，它对其资产管理做出了很大贡献。

通过把握股市机遇和港股低价值投资机遇，增加优质蓝筹领军企业，增加港股配置，平安2017年总投资收益同比增长33%，总投资收益率达到6%。2017年，中国人寿总投资回报率为5.16%，同比增长0.55个百分点。中国人寿保险副总裁赵利军表示，这主要是因为抓住了高利率窗口，新增债券和固定收益非标准资产超过4400亿元。

2017年，新华保险总投资回报率为5.2%，同比增长0.1个百分点。新华保险投资总收益的增加主要是由于固定收益投资的利息收入和股权投资的股利收入增加，公司投资资产的买卖价差收入较上年增加，公允价值变动。2017年，PICC集团、中国太平洋保险和中国太平的总投资回报率分别为5.9%、5.4%和4.48%。

固定收入仍然占主导地位

从资产配置来看，固定收益投资仍然占据主导地位。

去年，PICC集团的固定收益资产占64.9%，平安的固定收益投资占68.5%。中国太平洋保险积极利用市场利率的反弹，加强固定收益资产配置，特别是增加国债配置，以延长资产期限，同时加强高回报非标准资产配置。2017年，CPIC的固定收益投资占81.8%。

中国人寿固定收益投资占比也最大，为80.81%，同比增长2.54个百分点。赵利军表示，2018年，他将继续加大固定收益资产投资，关注新经济、供给侧改革、科技强国等主题的投资机会，结合国家宏观经济的变化趋势。

在a股结构性市场和沪港通投资利好的推动下，去年保险资金增加了股权资产配置，收入也大幅增加。这也反映在上市保险公司的年报中。

2017年，新华保险通过沪港通和沪港深基金积极配置港股，资产配置进一步多元化。股票投资401.12亿元，增长36.4%，占比5.8%。占总投资收益7.7%的中安在线也在其年报中表示，2017年净投资收益的增加主要是由于2017年股市表现良好，年初买入股票获得丰厚回报。

去年，平安股权投资5803.05亿元，占比23.7%，比2016年增长5.5个百分点，其中股票投资2724.74亿元，增长4.3个百分点。据媒体报道，今年平安仍将优先分配固定收益，其股票投资策略将继续聚焦于高股息和高利润的稳定股票。

与以往上市的保险公司不同，在“以固定收益为主、股权为辅”的稳定资产配置策略下，中国人寿去年的股权资产占投资资产的比例为15.8%，同比下降1.37个百分点。然而，太平在中国的股权资产比例保持不变。

非标准风险是可控的

近年来，非标准资产在保险公司投资中的比例一直在上升。非标准投资是保险资金支持实体经济的重要方式，但与公开市场相比，非公开市场的信用违约成本较低，信用风险较高。因此，非标准投资的风险也引起了人们的关注。然而，根据上市保险公司的年报，其非标准投资的风险总体上是可控的，这为实体经济的发展提供了强有力的支撑。

截至2017年12月31日，平安非标准债务资产规模为3359.25亿元，占可投资资产的13.7%。其中，基本建设占非标准债务资产投资的比重最大，占37.05%，包括公路、电力、基础设施和园区开发等。平安在年报中表示，平安持有的非标准债务资产没有违约，整体风险可控。就信用水平而言，资产的信用水平相对较好。平安持有的债权计划和信托计划的外部信用评级超过95% aaA，约5% aa+和aA。除了一些信用评级较高的主要融资项目外，大部分项目都有担保或质押，项目的现金流量可以完全覆盖，占80%以上。

另一家上市保险公司中国太平洋保险的非标准资产占比从2016年的13.2%上升至18.8%，增幅为5.6个百分点，投资领域涵盖交通、市政、能源、环保、商业地产、土地储备、棚户区改造、水利设施、保障性住房建设等。从外部评级来看，aa+及以上级别的非标准资产占99.7%。据CPIC称，债务投资计划中安排了有效的信用增级措施，如担保、抵押/质押全部资产等。商业银行理财产品主要由大型商业银行或全国性股份制商业银行发行，信托计划主要为大型国有非银行金融机构和大型国有企业提供融资。

在2017年中国太平的非标准投资中，信托和资产管理产品等金融产品的比重显著上升。同时，内债金融产品信用评级继续优化，aaa级产品占比比2016年底提高2.1个百分点，达到93.8%。中国太平在年报中还表示，其非标准投资以国家战略为重点，积极探索供给侧结构改革、“一带一路”、区域发展战略、养老卫生布局、国防与民用技术融合等领域，取得了良好的回报和社会效果。

来源：荆州新闻