关注地方政府隐性债务问题

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我们的记者王璐

中国共产党第十九次全国代表大会报告提出，要坚决抗击和化解重大风险，地方政府债务风险是当前我国重大风险的主要来源之一。最近，财政部向地方政府和国有企业下发了《关于规范金融企业投融资行为的通知》，旨在加强监管，缓解和纠正国有金融企业参与地方建设融资过程中存在的混乱和不规范行为。围绕地方债务相关热点问题，记者近日采访了中国银行国际金融研究所所长、研究员周敬通博士。

英国《金融时报》记者:根据官方数据，地方债务压力不大，“风险总体可控”。然而，一些市场参与者表示，事实上，地方债务已累积到不可持续的临界点。你觉得这个观点怎么样？中国地方债务的规模有多大？

周敬通:总的来说，中国地方政府债务余额是可控的，总量在全国人大批准的限额之内。截至2017年底，全国地方政府债务余额为16.47万亿元。2017年全国人大批准的全国地方政府债务限额为18.8万亿元。然而，这种债务只包括地方政府债券融资的余额，一些地方政府的隐性债务问题值得更多的关注和警惕。

近年来，我国相关部门和地方政府积极采取有效措施，完善相关制度，化解现有债务，清理和规范地方政府融资平台公司等。，并取得了一定的成果。地方政府债务风险总体可控，但地方风险需要关注。

我国地方政府隐性债务问题主要包括:一是具体规模不明。地方政府隐性债务应包括哪些债务没有统一标准，也没有权威部门负责向投资者或相关部门披露地方政府隐性债务。第二，有各种各样的债务。地方政府的隐性债务来自各种渠道，其中一些由政府购买。一些通过ppp项目；对企事业单位的一些担保；有些人利用“网络金融”来借债。由于类型的多样性，也增加了准确界定地方政府隐性债务的难度。第三，很难有效判断风险。目前，地方政府隐性债务的规模、期限、利率、资金投入、融资渠道等信息不公开透明，不利于市场判断其风险。而且由于大量政府资金投资于交通、水利等公益性项目，收入较低，政府往往通过“借新还旧”的方式来维持资金周转，这就增加了地方政府债务的风险系数。

英国《金融时报》记者:从严肃追究责任到发布详尽的违法债务负面清单，中央政府对地方政府债务的强力监管一直保持高压态势。然而，即便如此，对地方债务的侵犯还是一再被禁止。原因是什么？

周敬通:地方政府债务出现问题的原因是多方面的，包括经济下行和财政缺口扩大的压力、gdp先行的冲动以及对非法融资缺乏问责。

Gdp冲动是地方债务积累的重要原因。长期以来，一些地方只是把国内生产总值当作英雄，经常借钱扩大基础设施等来刺激经济增长。在一些地方，往往是担保或变相担保为企业融资提供担保。一些政府机构伪装成企业注册，以企业的名义放贷和融资。近年来，我国政府开始纠正不科学的政绩观，但由于经济低迷和城市化发展，地方政府仍然承受着较大的财政压力。

财权与行政权的长期错位是地方财政差距扩大和政府非法借贷的根本原因。分税制改革后，中央政府财权更加集中，行政权力相对减少，地方政府财权相对减少，行政权力不断增加。中央政府负责国防、外交、转移支付和战略发展等预算支出，地方政府负责提供普通教育、社会保障和环境保护等一系列纯公共服务。地方政府收支矛盾日益加剧，只能扩大债务规模。此外，我国还没有建立科学合理的政府间转移支付制度，地方政府的财政资金缺口无法通过中央转移支付来弥补，迫使地方政府通过借贷寻求资金来源。

对非法融资缺乏问责加剧了地方政府的非法借贷行为。目前，中国仍有许多地方政府未能落实属地管理责任，未能追究违法违规者的责任，导致多次禁止非法借款。

英国《金融时报》记者:财政部表示，国家决心不让地方政府产生中央政府买单、捂口袋的错觉。没有国家“接管”，地方债务会发展成系统性风险吗？

周敬通:最近财政部向地方政府和国有企业下发了《关于规范金融企业投融资行为的通知》，进一步规范了地方政府的合法借贷路径。以前，我国地方政府的债务处于预算体系之外，地方政府本身的行政权力具有很高的信用，因此它从地方金融机构获得的资金并没有完全通过市场化运作实现。

地方政府债务风险是否会发展成为系统性风险，需要从我国当前经济发展水平和地方政府资产负债关系等方面综合考虑。一般来说，政府债务的可持续性可以从三个方面来判断:第一，规模的可持续性。主要看地方政府的财政收支，判断是否会出现流动性危机。第二，结构的可持续性。判断是否会出现债务偿还危机，主要取决于地方政府的偿付能力。第三，利益的可持续性。这主要取决于地方政府债务对地方经济和社会发展的适应性，以及地方政府能否通过政府债务管理促进地方经济和社会的长期发展。总体而言，我国当前地方政府债务风险可控，相关部门已采取多项措施有序稳步解决地方政府债务问题。随着我国宏观经济的稳定和复苏，地方政府债务融资机制的不断规范，以及“堵后门”和“开前门”的并行实施，地方政府债务引发系统性风险的概率很小，但地方政府债务的风险仍然值得警惕。

英国《金融时报》记者:目前，中国正处于从高速增长向中速增长的转折点，吸收和化解金融风险的能力大幅缩水。在这种背景下，如何妥善化解地方债务风险？

周敬通:新时期，有序稳定化解地方债务风险需要综合措施:一是加强地方政府隐性债务存量。掌握地方政府隐性债务的规模，了解地方政府隐性债务的规模、性质、结构和风险，制定逾期债务偿还计划和未用债务使用计划。及时妥善处理问题平台公司遗留债务，提高政府在债务融资过程中的透明度。

第二，妥善处理现有债务。对违规库存项目进行分类和整改。对于市场化程度高、投资规模大、有一定现金流的项目，可以转换为政府直接投资项目；对于没有现金流或现金流较少的违法项目，如果超出地方政府的财力，应尽快清理。加强地方政府与商业银行的协商，通过修改贷款合同或增加补充条款来处理有争议的贷款。根据融资平台项目的现金流量，灵活制定还款计划，防范集中还款的风险。

第三，多渠道拓宽地方政府收入。大力发展实体经济，增加地方政府资金来源，缓解地方政府资金压力。管好地方政府资产盘活国有资产。搞好城市规划、建设和发展，合理利用和管理城市资产，取得经济效益和社会效益。进一步引进民间资本。

第四，完善地方政府债务管理体系。多渠道增加财政收入来源，提高资金使用效率，缓解地方财政压力。在推进地方政府债券互换的同时，要进一步优化地方债券发行机制和交易机制，通过“堵边门”和“开大门”来改善地方债券发行渠道。同时，通过加快财税体制改革和金融体制改革，对地方政府借贷的行政和市场约束不断加强。

第五，纠正一些地方不科学的政绩观。完善地方政府官员绩效评价，将地方政府债务风险纳入官员绩效评价指标，增强政府官员化解地方债务风险的内在动力。提高地方政府信用评级，更加合理准确地计量政府债务风险。(明天的照片)

来源：荆州新闻