银行理财比拼主动管理能力 转型代销业务或成中小银行现实选择

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我们的记者杨蒙

4月27日，中国人民银行、中国银行保险监督管理委员会、中国证券监督管理委员会、国家外汇管理局联合发布了《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》(以下简称《资产管理新规定》)，规模超过1000亿元人民币的大型资产管理行业终于在2018年迎来了统一监管的新时代。本报记者了解到，相关实施细则将在后续进一步公布。

在新的资产管理规定中，“消除套汇、禁止资金集中、打破刚性赎回、禁止保本保利”的要求将对银行理财产品的现有形式产生影响。中小银行可能面临资产缺乏净值产品、负债缺乏存款的严峻现实，银行理财业务的重构已成为商业银行亟待解决的问题。

结构性存款逐渐取代了资本保全和财富管理

新的资产管理规定明确了资产管理业务是金融机构的表外业务，金融机构不得开展表内管理业务；银行发行的资产管理产品，尤其是非担保银行理财产品。

也就是说，从现在到2020年底的过渡期内，金融机构发行的新产品必须符合相关规定，这意味着银行新发行的保本理财产品正式“寿终正寝”。对于为延续现有产品而投资的未到期资产，新的资产管理条例规定，金融机构可以发行旧产品进行对接，以保持必要的流动性和市场稳定性，但必须严格控制在现有产品的整体规模内，并有序压缩和减持。

英国《金融时报》记者指出，与征求意见稿相比，新的资产管理条例将过渡期延长了一年半，给金融机构更多时间进行整改。

“保底理财产品已基本下架，未来不会推出新的保底理财产品。”一家股份制银行的财务经理说。

另一位中小银行账户经理表示:“保底理财产品尚未停产，正在等待总行通知，但未来该产品将被慢慢取代，过渡到净值产品或结构性存款。”

业内专家还表示，大额存单或结构性存款可以作为资本保全和金融管理的替代手段。为有序引导，央行加快了存款利率市场化，许多银行相继上调大额存单利率。根据市场调查，许多银行将在5月份发行大额存单，大额存单的利率将比基准利率提高50%以上。

“2018年前4个月，结构性存款规模迅速扩大，引起了金融监管部门的关注，部分地方银行的结构性存款资格申请放缓或暂停。未来，具有衍生品交易资格的银行将增加结构性存款的发行，部分中小银行将进一步加大压力。”溥仪标准的研究员魏认为。

引导投资者接受净值产品

在新的资产管理规定中，预期收益产品被完全拒绝，并要求转换为净值产品，这不能通过保本保护收益，轮流接管股份和用自有资金保护收益。这将彻底改变银行理财产品持续多年的运营模式，全面转变为净值型，意味着银行理财过去僵化的赎回性质不复存在，对银行理财的影响不言而喻。

考虑到银行理财客户的风险偏好程度较低和刚性赎回的突破，即使从形式层面的调整来看，投资者的低接受度也给银行带来了很大的困扰。如何加强投资者层面的净值产品教育，引导投资者购买理财产品，将成为我行理财销售方面面临的首要问题。

对此，魏建议，商业银行可以从两个层面提升投资者对银行理财产品净值的接受度。

首先，从理财产品层面来看，相应的净值产品是按照客户类型逐步推出的，相应的净值产品是针对机构客户、高净值客户和普通个人投资者自上而下逐步推出的，以避免过渡期后集中推出，被动面对明显的客户流失和流动性风险。

其次，供方环境的变化将迫使投资者的需求分化更加明显，单一的理财产品可能难以满足客户日益多样化的投资需求。未来，商业银行必须加强对客户需求的挖掘和定位，整合存款业务、理财业务和代销业务，打造完善的产品池，运用标准化、专业化、一体化的理财流程，辅以先进的理财系统，实现产品组合与客户需求的完美匹配，从而留住客户。

“推动银行理财净值转型可能更多地取决于商业银行提交的资产管理业务整改计划。对于不同发展水平的银行，预计资产管理业务整改计划的时间安排会有很大不同。监管可能会给大中型银行带来更大的转型压力，对其时间安排提出更高的要求。在大中型银行率先破局后，中小银行更容易实施投资者教育，整体行业转型进程将加快。”魏对说道。

转型寄售业务还是成为现实选择

根据新的资产管理规定，代销机构需要持有许可证才能销售资产管理产品，没有许可证的相关机构不得销售资产管理产品。金融机构需要建立资产管理产品销售授权管理制度，明确销售机构的准入标准和程序，明确双方的权利和义务，明确相关风险的责任和转移方式。目前，委托代销公募基金等产品需要监管部门发放许可证，而监管部门尚未发放代理销售银行理财产品的许可证，也不清楚有牌照的非银行机构能否代理销售银行理财产品。

金融专家认为，随着平等市场准入机制的逐步建立，中小银行金融服务的发展将面临更大的竞争压力，发展委托理财业务正成为更多银行的现实选择。

应当强调的是，银行机构在代理销售相关资产管理产品时，必须遵循合规原则。针对非法销售问题，《关于进一步深化整治银行业市场混乱的意见》做了重点说明，即不允许销售不持有金融许可证的金融监管机构监管范围以外的机构发行的产品；不得将寄售产品与存款或自营理财产品混为一谈，不得允许非银行人员在营业网点从事产品推广和销售活动；不得以附属机构的名义私下推销未经批准的产品。

“合规寄售取决于相关制度建设、培训制度建设、财富管理制度建设等。有必要从源头上控制寄售产品并分析客户群特征。一方面，它通过产品设计和创新来满足不同用户的需求；另一方面，做好品牌建设，真正做好理财业务，形成品牌和特色，为银行发展创造新的竞争力。”魏对进行了分析。

魏还表示，对于管理能力较弱或没有主动管理能力的商业银行，未来对外包的需求将进一步增强。但是，由于业务规模和专业能力等因素，中小银行在与外包机构打交道时话语权较弱，外包资产控制不足的问题可能会进一步凸显。特别是在刚性赎回的环境下，资产控制的薄弱可能会增加产品损失的可能性，进而增加银行的声誉风险。

因此，业内专家提醒，中小银行在开展外包业务时，应考虑通过建立外包系统，加强对外包资产的监控，减少不可控风险的发生。

来源：荆州新闻