中欧基金窦玉明：老有所养 关键在于增配权益资产

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“长期资金”应该是“长期投资”，应该更多地投资于平均收益率更高的长期投资工具。最佳匹配工具是股票基金产品，它可以提高长期回报。

随着人口老龄化，养老的第一、第二支柱积累只能保证老年人口的基本衣食住行，却难以满足退休养老的改善需求。如果一个人想改善老年人的生活质量，提高养老金投资回报率，最大的诀窍是什么？6月8日，在2018中欧基金养老金融论坛上，中欧基金董事长窦就第三支柱养老投资发表了自己的看法。

个人账户是未来的养老基金

的重要来源

当我们老了，谁来赡养老人？目前，国内居民退休后的收入主要来自“三大支柱”:国家提供的社会基本养老金、少数用人单位缴纳的补充养老基金和个人自发积累的养老金储蓄。

随着老龄化的加剧，作为现收现付模式“第一支柱”的国家提供的基本养老保障压力越来越大，部分地区出现了养老金缺口。2016年，中国的抚养比是2.8∶1，即2.8名被保险人必须供养一名退休人员，据估计，到2050年，这一比例将仅为1.3∶1。目前，它仍处于快速增长的老龄化初级阶段。据估计，到2050年，60岁以上的老年人将达到35%，基本养老保障压力将继续加大。

在“第二支柱”中，用人单位自身社会保障缴费负担相当重，企业“五险一金”缴费比例超过工资40%，继续增加职工补充养老金不可行。从实际情况来看，前两部分养老金的积累可以保证老年人口的衣食住行的基本保障，但不能实现需求的提高。

即使在富裕国家，个人账户作为“第三支柱”仍是养老基金最重要的来源。截至2017年第二季度，美国个人养老金账户规模达到8.4万亿，占整个养老金体系的30%。“中国人准备供养老年人，但他们依赖银行储蓄，这是一种适合短期投资的流动性工具。”虽然短期风险很低，但长期收益率也很低，与养老金的长期资本属性不匹配。”窦表示，通过银行储蓄很难满足退休养老的改善需求。

积极股权基金是养老金投资

最好的工具

窦指出，人们用于养老投资的资金自然具有低流动性要求的长期投资属性，投资期限可以长达20年、30年甚至50年。因此，“长期资金”应该是“长期投资”，应该更多地投资于平均收益率更高的长期投资工具。最匹配的工具是股票基金产品，它可以提高长期回报。

从各种资产管理产品的历史长期投资回报来看，股票型基金产品的优势是显著的，过去十年年均回报率达到15%，而银行存款利率仅为1.5%-2.5%。在美国等发达国家，投资于不同类型的资本产品的回报是相似的，投资于股票产品的收益具有明显的优势。

窦余明指出:“很多人不愿意将养老基金投资于股票型基金，因为他们担心短期波动造成的损失。”这实际上是一种认知上的误解。人们往往将短期价格波动视为“损失”，而短期波动不会造成真正的长期损失。对于长期基金，随着投资期限的延长，股权投资损失的概率将会降低。

如果一个人想提高投资回报，最大的诀窍就是成为“股东”，增加股本资产的比例。窦指出，近几年来，国内公共基金在股市的投资回报率表现良好。如果进行股权投资，这是在中国积极管理基金的最佳选择之一。

养老财务管理公共基金服务

窦指出，公共基金拥有优秀的标的资产。以中欧基金为例，其股票基金在过去五年的累计净回报率超过200%(根据银河证券基金研究中心的数据)，位居行业前三，许多基金的年化回报率超过20%。

对于那些希望简化养老金投资的人，中欧国际工商学院还设计了两个特殊的养老基金——中欧国际工商学院2035和中欧国际工商学院2050，这是养老金基金的目标日期。根据他们的年龄，他们的目标是分别在2035年和2050年左右退休的居民。投资养老基金后，投资者无需考虑是投资股权还是债权，专业的投资研究人员会对基金资产进行配置。

此外，中欧基金与其银行和互联网合作伙伴一起，为成千上万的人推广智能投资服务，并为个人提供定制的养老金计划服务。窦认为，除了提供投资产品外，高质量的投资者服务，尤其是智能投资咨询服务，将是养老金融资的重要组成部分。

从全球市场来看，养老资产是公共基金公司最重要的资金来源，为养老服务也是公共基金的使命。中欧基金一直关注养老基金领域的投资需求，希望为广大公众提供优秀的基金产品和一流的养老投资服务，为人民的美好养老生活做出贡献。

来源：荆州新闻