南向资金持续净流出 沪港深基金放缓发行

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今年2月以来，随着港股的反复调整，去年表现出色的沪港深主题基金陷入低迷。数据显示，截至6月28日，沪港深基金年内平均净增长率仅为-6.39%。受此影响，公共基金发行相关主题基金的热情也明显下降。然而，在一些基金经理看来，尽管市场仍有波折，但从估值和利润增长的角度来看，港股已进入战略底部，为长期投资者提供了足够的安全缓冲。

沪港深证基金的净值通常是折回的

截至今年6月28日，香港恒生指数已下跌4.75%，而今年1月9.92%的升幅已完全抹去。港股走弱的背后是资金的持续外流。据统计，在实现连续29个月的净流入并于今年1月达到628.88亿元的峰值后，今年4月至6月的净流出分别为647.8亿元、421.1亿元和96.98亿元。

随着市场走弱，可以投资港股和a股市场的沪港深基金净值明显回落。根据东方财富选择的数据，截至6月27日，名称中有“上海、香港、深圳”字样的基金年平均净增长率仅为-6.39%，其中30只基金年内跌幅超过10%。

同时，公募基金发行沪港深基金的热情也大大降低。数据显示，今年上半年，只有15只港股相关基金在市场上成立，其中大部分是在今年5月前成立的；去年同期，香港股票基金多达30只。

事实上，基金发行市场经常陷入“好发不好，好发不好”的怪圈。从历史经验来看，当市场情绪极度低迷时，往往会孕育出罕见的投资机会。恒生指数于2016年2月12日触及18，278.8点的低点，并于今年1月29日触及33，484.08点的创纪录高点，同期的升幅为83.19%。据记者统计，截至今年1月29日，2016年3月和4月成立的8只港股基金的平均净值增长了47.9%。

港股进入底部战略区域

在一些基金经理看来，尽管市场仍有波折，但从估值和利润增长的角度来看，港股已进入战略底部，未来的机遇大于风险。

TEDA宏利港股通基金经理石静表示，投资者应关注企业的长期盈利回报，在未来投资中长期持有核心资产，并配置一些增长良好的反转型股票。展望未来，她认为，虽然香港股市短期内因情绪因素波动较大，但长期来看仍有投资机会。

中海基金表示，港股估值目前处于低位，这为长期投资者提供了安全的缓冲。恒生指数5月30日的收盘价相当于市盈率的12.13倍，低于历史平均水平。与世界水平相比，香港股票的价值仍然很低。根据彭博社的一致预测，2018年，恒生指数每股收益仅同比增长5.6%，很有可能超出预期。

具体来说，中海基金建议，坚持价值投资的理念，投资者可以从“弹孔”中寻找被错杀的优质资产，如房地产、保险、手机产业链、航空空、电煤、化工、造纸等行业。此外，在医药、新兴消费、半导体、新能源汽车和人工智能等新兴行业，也有最具竞争力的公司。

恒生前海基金在一份港股策略报告中表示，香港股市很有可能继续在该区间波动。在投资方面，可以关注受宏观因素影响较小、利润确定性强、符合经济转型方向的部门，如消费、纺织和服装等。面向扩大内需的医药行业，受益于政策支持、重型医疗保险并具有R&D和创新优势的医药行业，继续投资于具有一定竞争优势和技术的R&D科技行业。经过前期的市场调整，估值合理的银行和公用事业板块也值得关注。

来源：荆州新闻