纳入MSCI首月 A股市场吸引千亿外资

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业内人士:预计市值将继续增长

⊙记者张毅○编者溥

国际知名指数编制公司摩根士丹利资本国际(Msci)已连续一个月以2.5%的内含系数被纳入a股。过去一个月，海外资本投资a股的主要渠道——沪深沪港通保持平稳运行，整体净流入持续。海外资本流入的可持续性在市场前景中已成为市场关注的问题。

第一步是吸收黄金或超过1000亿元

2017年6月21日，摩根士丹利资本国际宣布a股将分两步在2018年5月和8月纳入摩根士丹利资本国际新兴市场指数。

摩根士丹利资本国际新兴市场指数(MSCI Emerging Markets Index)a股首次调整完成时，即2018年5月31日收盘时，指数包含系数首次为2.5%，占指数权重的0.39%。

尽管这一比例似乎相对较低，但考虑到截至2017年底，根据摩根士丹利资本国际新兴市场指数(msci Emerging Markets Index)的数据，已有超过1.9万亿美元的资产投入，估计仅被动投资就能带来80亿美元，即500多亿元人民币的增量资本。如果加上积极投资的规模，实际外资可能超过1000亿元人民币。

5月份以来沪深两市的资本流动也很好地证明了这一点。

渠道方面，截至6月底，沪港通自2018年以来累计净流入855亿元，其中4月和5月的月净流入分别为275亿元和268亿元。同期，深交所渠道累计净流入747亿元，其中5月份月度净流入达到240亿元，创下深交所开通以来的月度净流入新高。

总的来说，沪深股市是通过两个渠道相连的。自2018年以来，总流入量已达1602亿元，其中5月份净流入量达508亿元，与上述估计的外资流入规模相当。

“考虑到外资也可以通过qfii/rqfii渠道投资a股市场，a股首次引入msci的外资规模远远超过1000亿元。”接受采访的内部人士告诉记者。

海外资本流入的市场前景仍可预期

最近，虽然a股随着外部市场波动性的增加而不断波动，但沪深两市并没有出现明显的净流出。事实上，即使在上证综指跌破2700点的最近几个交易日，海外基金也通过上述两个渠道及时增持头寸。

在业内人士看来，根据摩根士丹利资本国际(msci股上市时间表，随着中国资本市场的快速开放和a股市场基础设施的不断完善，海外投资者带来的增量资金预计将持续增加。

据一位资深市场人士透露，明年8月，摩根士丹利资本国际将把摩根士丹利资本国际新兴市场指数(msci Emerging Markets Index)中a股的指数包含系数从5月份首次包含时的2.5%提高至5%。届时，a股指数权重有望达到0.8%，从而重新引入约500亿元的被动投资基金。加上其他积极的投资，“将再次达到1000亿元的资本水平。”

上述判断不仅基于目前的分步纳入计划，还基于国际投资者的需求、指数编制机构的计划以及监管当局对资本市场改革开放的决心和措施。

2018年5月31日，在上海证券交易所举行的摩根士丹利资本国际a股上市启动仪式上，摩根士丹利资本国际董事长亨利·费尔南德斯(Henry Fernandez)表示，希望a股“少走几步，多走几步”纳入摩根士丹利资本国际指数。

6月14日，中国证监会副主席方星海也在第十届陆家嘴(600663)论坛上表示，证监会已开始研究相关新制度和工具安排，以尽快将a股纳入msci指数的比例提高至15%左右。

“如果按15%计算，摩根士丹利资本国际新兴市场指数(msci Emerging Markets Index)中a股的权重将达到2.34%，约450亿美元(近3000亿元人民币)的被动资金将进一步流入a股市场，加上其他外资来源如主动资金。长期和相对理性的外资将继续注入a股市场。”前述市场参与者表示。

来源：荆州新闻