强势美元拖累美企业绩增长

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美国劳工部8月3日发布了7月份非农就业报告。尽管这一时期的就业人数少于预期，但小时工资和失业率数据仍推动通胀升温。此外，美联储预计将继续逐步加息，市场预计美元在近期将继续走强。截至8月3日，美元指数上涨0.04%，至95.2173，比2月15日的低点88.5685高出7.5%。

值得注意的是，美元升值已成为美国第二季度财报季的一个主要风险因素，而网飞和甲骨文等科技巨头的第二季度业绩遭受重创。

预计美元将保持强势

数据显示，7月份美国非农就业人口增加了15.7万人，创下2018年3月以来的新低，远低于去年10月以来的最高预期19.3万人。然而，小时工资同比增长了2.7%，与经济学家此前的预期相比，这是一个温和的增长，也低于1月份吓退投资者的2.9%；失业率也达到了预期，降至3.9%，一个月后再次降至4%以下。

bk资产管理外汇策略董事总经理凯西·连(Kathy lien)表示，即使就业增长略有放缓，任何下降都会被更高的工资增长和更低的失业率所抵消。只要这两项数据符合预期，美元就会升值。同时，非农数据发布后，联邦基金利率期货显示，交易员认为美联储今年9月加息25个基点至2%-2.25%的概率为94%，12月加息25个基点的概率从非农数据发布前的29%飙升至69%。

此外，当美联储在8月1日的利率会议上发表声明时，经济活动增长率、就业增长、家庭支出和商业固定投资等形容词被统一为“强劲”，同时确认失业率仍然较低。由于核心通胀率接近2%的目标，市场预期的长期通胀指数基本保持不变，美联储表示将继续逐步加息，这进一步增加了美元升值的可能性。

汇丰(HSBC)全球外汇策略主管大卫布鲁姆(David Bloom)表示，美国经济目前的周期性非常好，目前没有什么能阻止美国股市的上涨趋势；相比之下，其他10国集团(g10)央行在加息方面受到限制。长江证券(000783)表示，在全球经济周期结束时，由于国内需求的支持，美国经济相对“有抵抗力”，经济下滑幅度普遍低于欧洲等出口导向型经济体；与此同时，在周期结束时或地区经济危机之后，资本通常会大幅回流到美国，市场往往会产生更多美元。此外，在特朗普推动贸易保护的基础上，美元指数预计将保持强劲。

美元增长美国企业受伤

当美元升值时，多国公司的利润转换成美元的价值会减少，所以空多国公司的强势美元利润会增加。其中，美国流媒体巨头网飞在第二季度没有用衍生品对冲其收入。该公司表示，由于受汇率影响，其2018年经营利润率预测已降至目标区间的低位。甲骨文的财务报告也受到了美元汇率走强的影响。

美国银行美林预测，如果美元对欧元继续升值10%，标准普尔500指数中公司的每股收益将下降3%-4%。三菱UFJ金融集团(Mitsubishi Financial Group)驻纽约外汇交易主管平井一夫(Kuniyuki hirai)最近表示，“与4月和5月相比，客户的套期保值活动量有所增加。”此外，美国公民银行表示，随着美联储提高利率，对冲需求近来有所升温，国与国之间的息差拉高了对冲成本。随着美联储提高利率，对冲可能变得更有吸引力。

特朗普最近抱怨说，强势美元让美国处于不利地位，欧盟和其他地区一直在操纵本国货币并降低利率。尽管特朗普在7月20日发了一条推文，谴责美元过于强势，并在一瞬间将美元指数压制了50多个点，但太平洋(601099)投资管理有限公司等许多机构仍表示，美联储可能不会被美国总统讲话的压制吓倒，将继续按照“位图”预期收紧货币政策。

值得注意的是，强势美元不仅冲击了美国企业，也极大地影响了新兴市场经济的发展。自今年初以来，随着美元的升值，阿根廷、土耳其、巴西等新兴市场国家陷入了金融动荡，资本大量外流，市场债券价格下跌，本币迅速贬值。

来源：荆州新闻