汽车经销商集团现两极分化 二手车业务成新战场

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据业内人士分析，随着未来行业整合的进一步加快，行业集中度将继续上升，这不仅会给中小经销商留下越来越少的机会和机遇，也将考验大经销商在市场增长放缓、行业遭遇痛点时突破困境、实现转型升级的能力。

今年上半年，国内多家知名汽车经销商集团频繁行动，引发业界关注:中国大汽车(600297，诊断股)收购布局加快，亚夏汽车(002607，诊断股)“卖壳”中工教育，大集团(601258，诊断股)出售优秀资产后，引进互联网公司战略投资..业内普遍认为，国内汽车经销商群体已经呈现

据业内人士分析，随着未来行业整合的进一步加快，行业集中度将继续上升，这不仅会给中小经销商留下越来越少的机会和机遇，也将考验大经销商在市场增长放缓、行业遭遇痛点时突破困境、实现转型升级的能力。

行业整合加速

马太效应是明显的

根据中国汽车经销商协会5月发布的《2018年中国汽车分销行业百强经销商群体名单》，中国汽车经销商的整合速度在过去一年中不断加快，马太效应越来越明显。与过去的百花齐放不同，经销商行业正逐渐趋向规模效应。

根据百强榜单，从2015年开始，中国每年新增一个“500亿元俱乐部”经销商集团，到2017年，营业收入在500亿元以上的经销商集团增加到7家。与此同时，收入在50亿至100亿元之间的经销商集团数量从33家增加到38家，增幅为15.2%。相比之下，2015年有32家经销商的收入规模不到50亿元，2017年减少到17家。

“越强越强”，大集团带来的规模效应也很明显。中国汽车经销商协会秘书长沈金军表示，去年，中国百强汽车经销商集团销售了750万辆新车，占全国乘用车总销量的30%；收入超过100亿元的经销商集团占所有前100强集团总销售额和收入的近80%。在前100名中，中国大汽车以1607亿元的收入高居榜首，2017年汽车销量达到110万辆。

大型经销商集团之间以及大型经销商和小型经销商之间的整合、合并和重组仍在继续。

今年5月，中国大汽车集团以12.53亿元人民币收购了5家梅赛德斯-奔驰4s店，销售网点进一步扩大。根据年报数据，截至2017年底，中国大汽车共有800家门店，其中4s店737家，比2016年底增加78家；中国大汽车的总资产达到1352.46亿元，同比增长20.8%，主要是由于一些并购。据了解，2015年9月，中国盛大汽车与天津保税区空港经济区管理委员会、易车公司、天津开利之星空联合成立了中国最大的平行进口汽车电子商务总部项目；2016年6月，中国大汽车完成了对宝信汽车的收购；为了进入西南，与云南中智源汽车达成战略合作；深圳彭锋的17家4s店全部以人民币10.062亿元收购。

业内分析人士表示，通过持续的并购和相应的战略调整，中国大汽车迅速占领了新市场，巩固了领先地位。预计未来将加快布局，进一步扩大规模。自2011年以来，中国大汽车一直是中国100强汽车经销商的常客。今年，他在2016年和2017年赢得冠军后再次赢得冠军。

艰难的生存需要改变

德勤发布的《中国汽车经销商集团金融服务白皮书》指出，中国汽车流通业正从快速发展期向稳定发展期转变。在现阶段，汽车经销商群体之间的两极分化将进一步加剧:经营状况良好、盈利能力强、信用好的企业将成长壮大；一些经营状况不佳的企业可能会陷入“资金短缺-利润下降-融资困难-资金短缺”的怪圈，面临被兼并或退出市场的局面。

今年5月，老牌汽车经销商亚希亚汽车(Yaxia Automobile)披露了一项重大资产重组计划，并提议将除储备资产以外的所有资产和负债作为套期资产，与11家交易对手所持有的中工教育100%股权的等值部分进行资产交换。中工教育以185亿元的价格重组上市，亚夏汽车的实际控制人发生变化，上市公司将转型为非学历职业培训服务商。

亚夏汽车于2011年在深圳证券交易所上市，是安徽省最大的汽车分销服务提供商，但近年来业绩持续下滑。今年一季度，亚夏汽车实现收入14.38亿元，同比增长3.45%，但上市公司股东应占净利润仅为1026.36万元，同比下降58.51%。该公司在年报中曾表示:“上市公司的业务规模在行业中不够突出，竞争力有限，未来利润增长并不乐观。”亚希亚汽车去年在汽车经销商100强名单中排名第42位，但今年亚希亚汽车的名字已经从名单中消失了。

也有一些庞大的群体陷入困境，需要被改造。

7月2日晚，巨人集团宣布控股股东庞庆华及其一致行动计划将上市公司5% ~ 6%的股份转让给由58城创始人姚劲波发起的公司。最近一系列事件，如因违反信息披露规定被证监会处罚、被上海证券交易所查询2017年年报、出售其高利润的4s店进行退股、将互联网企业的战略投资引入此次股权转让等，一度使这个庞大的集团成为业界关注的焦点。虽然巨人集团2017年经营收入为704亿元，位列百强第四，但其2017年归属于上市公司股东的净利润仅为2.12亿元，较2016年同期大幅下降44.45%。根据其历年的财务报告，从2011年上市到2017年底，这个庞大的集团在2016年仅实现了扣除非经常性损益后的正净利润。

关于股权转让，巨人集团董事会秘书刘忠颖表示，由于公司处于特殊的发展时期，传统的商业模式面临严峻挑战，公司转型升级的关键是引进互联网企业，充分发挥互联网优势，整合公司线下网点资源。今年5月，58集团和巨人集团宣布将联合成立一家汽车电子商务公司。

二手车市场

在汽车行业创建一个新的零售点

根据中国汽车经销商协会7月3日发布的月度数据，今年6月汽车经销商库存预警指数为59.2%，比上个月上升5.5%，明显高于预警线，汽车市场整体呈下降趋势。2016年，中国乘用车市场零售额增长18%，而去年零售额增长率仅为2%；到2018年，当购置税优惠政策完全取消时，乘用车市场新车销售可能会面临更大压力。

低需求无疑会给汽车经销商带来巨大压力，但也孕育了新的市场。

根据百强汽车经销商名单统计，由于汽车行业增长缓慢，新车毛利率也呈现下降趋势，仅为28.5%。这也从侧面表明，当汽车保有量市场扩大到一定规模时，经销商不再单纯依靠新车销售来满足利润需求，更多的利润来源转向非新车业务。

数据还显示，非新车毛利率持续上升，经销商毛利率平均达到71.5%。其中，二手车业务的毛利率增长最快。

据统计，2017年，中国二手车销量达到1240.9万辆，同比增长19.93%；交易额8092.72亿元，同比增长34%。今年1-5月，中国二手车交易量达到554.58万辆，同比累计增长15.44%。中国汽车交易商协会副秘书长肖正三表示，二手车月交易量已达到110万辆，维持了近一年，非常稳定，表明二手车交易环境正在逐步好转。

除了传统的汽车经销商，许多二手车电子商务公司，如瓜子路、心有和达索，也参与了市场。

对此，平安证券汽车行业分析师王德安认为，随着限购政策的取消，二手车市场全面爆发，集中度不断提高。面对电子商务平台的冲击，弱势经销商将倾向于接受互联网巨头。“集合”已经成为b2c产业链的上游，放弃了汽车金融等高利润业务；然而，规模足够大的经销商将利用线下优势，凭借充足稳定的二手车资源和全面可靠的售后保障，打造在线平台，从而在汽车行业创造新的零售业务。

来源：荆州新闻