6月份CPI维持在低位 通胀水平整体温和

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国家统计局7月10日发布的全国居民消费价格指数(cpi)和工业生产者出厂价格指数(ppi)数据显示，cpi环比下降0.1%，同比上升1.9%；Ppi环比上涨0.3%，同比上涨4.7%。

恒丰银行研究所宏观经济研究中心主任蔡皋认为，由于食品价格下降的幅度缩小，6月份在建工程同比增长率略有上升，而工业品价格上涨帮助ppi增长率继续上升。展望7月，通胀压力总体有限，cpi有望温和反弹。

cpi趋势基本稳定

6月份cpi环比趋势基本稳定，环比下降0.1个百分点。食品价格下降了0.8%，比上个月下降了0.5个百分点，这使cpi下降了约0.16个百分点。

国家统计局城市统计司高级统计师盛国庆表示，大量季节性水果和蔬菜上市，新鲜水果和蔬菜价格分别下跌6.7%和1.8%，这两个因素共同影响了cpi下降约0.16个百分点，这是cpi下降的主要原因。此外，猪肉价格在连续三个月下跌后略有反弹，上涨了1.1%，这影响了cpi上涨约0.02个百分点。

6月份，非食品价格上涨0.1%，与上月持平，影响cpi上涨约0.11个百分点。受房租和药品价格上涨的影响，住房和医疗价格均上涨了0.2%，对cpi的总体影响上升了约0.06个百分点。受近期国内成品油价格调整影响，汽油和柴油价格分别上涨1.8%和1.9%，对cpi的总体影响提高0.04个百分点左右。

从同比来看，6月份cpi同比增幅略有扩大，并继续保持适度增长。食品价格上涨了0.3%，这影响了cpi上涨约0.05个百分点。非食品价格上涨2.2%，影响cpi约1.80个百分点。

交通银行金融研究中心高级研究员刘学智(601328)表示，6月份cpi同比增长1.9%，其中去年物价涨幅约为1.5个百分点，新一轮物价上涨的影响约为0.4个百分点。从cpi和核心cpi的角度来看，保持适度的通胀水平为政策调控提供了良好的环境。

生产者价格指数同比增长已经扩大

6月，从环比来看，生产者价格指数略有上升。生产资料价格同比上涨0.4%，涨幅比上个月下降0.1个百分点；生活资料的价格是持平的。

具体而言，在主要行业中，受国际原油价格变化影响，油气勘探行业同比增长4.5%，环比下降3.0个百分点；石油、煤炭和其他燃料加工行业增长2.3%，下降1.3个百分点；黑色金属冶炼和轧制加工业增长1.1%，下降0.2个百分点；纸及纸制品行业上涨0.4%，下跌1.1个百分点；非金属矿产行业上涨0.2%，下跌0.4个百分点。有色金属冶炼及压延加工业增长0.7%，比上个月增长0.4个百分点；医药制造业增长0.4%，扩张0.3个百分点。

6月份，生产者价格指数同比增长4.7%，比上个月高出0.6个百分点，并连续三个月上涨，达到今年的最高点。其中，生产资料价格上涨6.1%，环比上涨0.7个百分点；生活资料价格上涨0.4%，涨幅0.1个百分点。

在刘学智看来，原油产品价格的上涨推高了6月份的生产者价格指数。6月份同比增长4.7%，去年价格变动的影响约为4.1个百分点，新一轮价格上涨的影响约为0.6个百分点。原油产品价格环比继续上涨，但涨幅收窄，表明生产者价格指数新的价格上涨因素减弱。

预计将保持适度的通货膨胀

展望下半年的物价水平，刘学智表示，在内需稳定增长的前提下，未来cpi缺乏明显的反弹势头。预计猪肉价格可能在第三和第四季度反弹，这可能导致食品价格小幅上涨。非食品价格将保持稳定，并将在下半年保持适度增长。

刘学智认为，中美贸易摩擦对中国物价的影响有限，不会显著推高cpi。今年以来，国际油价大幅上涨。5月底以后，上升趋势减弱，未来可能不会继续上升，这削弱了对ppi的提升效应。

“在当前的经济环境下，工业需求不会大幅增强，需求不太可能推动生产者价格指数飙升。在去杠杆化和稳健的中性货币政策的基调下，流动性不会大量释放，产品价格也不会上涨。”刘学智说道。

招商证券(600999)宏观分析师张毅平表示，总体而言，通胀仍保持适度扩张趋势，通胀很难约束货币政策。ppi和cpi都可能在下半年进入温和下降阶段，2018年将保持适度通胀。

海通证券(600837)首席经济学家蒋超也认为，鉴于信贷紧缩抑制了经济需求，社会融资规模较低，cpi仍处于较低水平，虽然ppi有所上升，但可能会达到今年的峰值，预计下半年会有所下降。总体而言，全年通胀压力不大，不会成为影响货币政策的主要干扰因素。

来源：荆州新闻