刘青松：要在实体经济稳步发展中去杠杆

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“这不是停止杠杆作用，而是在发展中发挥杠杆作用，在实体经济的稳定发展中发挥杠杆作用。”中国证监会研究中心局级研究员刘青松表示，增加杠杆是一个将储蓄转化为产能的长期过程，而去杠杆化是一个长期过程。小心不要匆忙。尤其是在政府层面，我们应该认识到内在的复杂性。

他是7月14日至15日在中国人民大学参加“2018国际货币论坛”并发表演讲时作上述表示的。

刘青松表示，根据过去几十年的判断，去杠杆化的核心是健康发展经济。"如果实体经济停滞不前，它就不能被杠杆化."

刘青松说有两件事推高了杠杆率。首先是2009年的4万亿元投资，其次是2013年至2015年的创新和货币宽松。

从历史经验来看，当经济形势相对较好时，杠杆率上升缓慢甚至下降；每当经济不景气时，杠杆率就会上升，因为杠杆率是债务除以国内生产总值。

此外，他还认为应该对合理的杠杆水平做出合理的判断。杠杆率何时合理？我们应该确切地知道杠杆水平会达到什么样的结构和水平。

杠杆水平是经济运行的结果。不同的国家有不同的经济体系和不同的水平。关键是经济要健康发展。去杠杆化的力度和节奏应该服从实体经济健康发展的目标，不能消失；去杠杆化的过程实际上是深化改革和转变发展方式的过程；在去杠杆化的过程中，我们应该坚持市场化和法制化的原则，绝不进行行政去杠杆化。

最后，他表示，金融去杠杆化应该服务并服从实体经济健康发展的需要；必须大力发展股权融资；优秀的证券公司适当增加杠杆；加强对融资业务的监测、监控和监管，打击非法地下集资活动；实施新的资产管理法规，拆除多层嵌套，消除监管套利；最后，谨慎的居民增加了杠杆。中国的高储蓄率主要是由于其人口众多，而其高储蓄率主要是由于其社会风险保障低，而将这部分转化为投资的可能性并不是很高。

来源：荆州新闻