激荡四十年 中国租赁业转型再出发

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我们的记者陈彦蓉

随着改革开放，融资租赁业从无到有，从小到大，曲折前进，在近40年的歌唱和风暴中大步前进。

当前，随着我国经济向高质量发展阶段迈进，金融改革开放不断深入，与实体经济紧密相连的金融租赁业也进入了从高速发展到高质量发展的关键时期。

浙江大学融资租赁研究中心主任程东岳(音译)是一位经历过中国融资租赁业成长和发展的老手，他告诉英国《金融时报》记者，中国租赁业正处于转型和发展的十字路口。回归和服务实体经济是行业发展的主流，垂直渗透的商业模式也将成为促进租赁公司专业化和可持续发展的重要力量。

金融时报记者:中国的金融租赁业已经走过了37年。你如何看待改革开放以来中国租赁业的发展？租赁业取得了什么成就？

程东岳:20世纪80年代初，以引进第一架波音飞机为起点，中国东方租赁公司的成立标志着中国融资租赁业的正式诞生。到本世纪初，经历了风风雨雨，中国租赁业经历了20多年的艰难探索。

以2007年颁布的第二版《金融租赁公司管理办法》为标志，中国的金融租赁业在近十年取得了快速发展。截至2017年底，注册融资租赁公司近9100家，注册资本3.2万亿元，合同余额超过6万亿元，成为中国经济发展中不可忽视的重要力量。

一方面，税收、监管、法律、会计四大支柱基本形成，行业发展环境得到改善；另一方面，各级政府也逐渐认识到发展融资租赁业在国民经济发展中的作用和作用。2015年，国务院先后颁布了《关于加快发展融资租赁业的指导意见》和《关于促进融资租赁业健康发展的指导意见》。地方政府也出台了特殊政策和优惠条件来支持金融租赁业的发展。目前，上海、天津、广东已经形成了融资租赁业发展的三极格局，这也带动了其他省市尤其是经济发达的沿海地区融资租赁业的发展。

与此同时，行业内涌现出一批专业化、专业化、差异化、国际化、投资银行化的金融租赁公司，为行业健康可持续发展发挥了示范作用。金融租赁公司的资本方面也从单一的银行贷款发展到银行租金联动、投资租金联动和信托租金联动，保险和基金也逐渐介入金融租赁行业。同时，也出现了从间接融资到直接融资的发展。租赁资产资产证券化规模迅速扩大，国内外出现了一批独立或整体上市的租赁公司(包括新三板)。

令人期待的是，当前国家的经济发展战略、政策和方向将给予空.融资租赁业更大的发展空间传统制造业转型升级、高端装备制造业4.0版国家计划、“一带一路”建设、供应链金融、跨境和离岸租赁、国防和民用技术集成、长期公寓等。，给融资租赁行业带来了广阔的机遇。

英国《金融时报》记者:机遇与挑战并存似乎是行业发展的永恒主题。虽然租赁业取得了很大的进步，但你认为目前租赁业面临着哪些挑战？

程东岳:首先，商业模式单一，竞争过于同质化，价格战集中，边际收益下降，两极分化严重。第二，发展规模与市场渗透率不成比例，这削弱了融资租赁对国民经济发展的实际贡献。据不完全统计，在目前的融资租赁业务中，回租业务占80%以上，如此高的回租率影响了融资租赁的市场渗透率。第三，实体经济的市场细分包括但不限于缺乏对行业或行业的上、中、下游、各类设备和客户的深入分析，这导致实体经济的“令人望而生畏”。第四，“规模为王”的现象很普遍。第五，融资租赁行业员工的整体素质有待提高。第六，由于对建立良好的基础资产池和期限管理的重要性缺乏认识，多元化融资和融资创新很容易成为“空".中部的城堡”第七，我们对专业化和集成化管理了解不够，忽视了专业化和集成化管理的矛盾。专业化不仅仅是投资，而是涵盖整个业务流程、风险控制管理和决策链。

英国《金融时报》记者:在你看来，中国金融租赁业的商业模式应该向哪个方向转变？

程东岳:中国目前融资租赁行业的主流商业模式是横向的，简单的复制和照搬传统的商业模式。这种情况表明同质化竞争过度，与规模、速度和价格相比，往往会导致风险积累、边际收益下降等后果。

垂直渗透的商业模式可以成为融资租赁业商业模式转型的方向。

这种模式是指租赁公司在充分研究和分析市场细分的基础上，结合自身的优势和劣势来确定市场(业务)定位，确定目标市场和客户，在满足目标市场或客户需求后，将重点放在选定的目标市场上，开发满足目标行业和客户深层需求的租赁交易结构(模式)或租赁服务(租赁产品)。从目标市场、客户选择和分析、运营和决策链到风险控制的整个运营和管理过程都可以看到和感受到。

这种模式的核心在于创新。创新绝不是口号。公司需要始终保持组织和计划的简化和灵活性，以形成专业的管理决策链并加以改进；创新需要具有前瞻性，通过创新的租赁服务(租赁产品)积极引导实体经济的发展和创新，而不是被动地为实体经济服务；创新还需要不断反思，反复思考商业理念、模式和决策，关注现有市场，提高专业化、专业化和差异化水平。

具体到实施层面，租赁公司需要做以下几个方面的工作:首先，从一两个目标市场，甚至是一个小市场开始，他们应该重点研究这个市场的特点，产业链周期等。，并掌握顾客的真实需求。其次，一旦你成功占领了目标市场，你就可以开始探索相关市场。第三，大胆使用和发展互联网、大数据、云计算等技术，实现运营和决策的现代化，建立自己的品牌优势。第四，培养专业人才和团队，培养企业文化和优化决策要素。第五，坚决摒弃“规模为王”和短期利益的行为，努力摆脱“重资产、高杠杆”的约束，转向“轻资产、灵活合理杠杆”的经营模式。

英国《金融时报》记者:你对租赁业未来的发展趋势有什么判断？

程东岳:首先，回归本质，服务实体经济将成为行业发展的主流。二是监管转型将迫使租赁公司规范经营管理，迫使许多租赁公司调整战略方向和业务评估。第三，随着近10年融资租赁规模的迅速扩大，风险将逐渐显现。据预测，从2018年下半年开始，该行业将出现一波重组和并购浪潮。第四，大数据、云计算、互联网和区块链将在租赁行业得到更多认可和应用。第五，随着FTZ的扩张和功能完善，其集聚效应将进一步凸显。第六，地方政府融资平台的收紧和现有债务将面临巨大挑战。第七，融资租赁业的流动性风险也将面临挑战。

转型是一个渐进的发展过程，租赁公司需要一定的时间、勇气、坚持甚至付出“痛苦”的代价。同时，监管的转变也是一个逐步规范化管理的过程。从顶层设计到试点、探索和实施，融资租赁业的盲目扩张将受到外部的制约。可以预见，在未来五年甚至更长的时间里，中国融资租赁业的发展将呈现马拉松式的趋势，单纯的规模扩张扩张期已经结束。

来源：荆州新闻