问题导向的新问题

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中国证监会副主席严庆民最近在第三次投资者保护工作联席会议上指出:“问题是时代的声音，投资者保护工作在新时期也面临着新的问题。学习十九大精神要联系实际。只有找出问题，我们才能实事求是地对待和解决问题。”然而，投资者保护在新时期面临哪些新问题？没有人回答这个问题。

当谈到投资者保护时，总是不由自主地与索赔联系在一起。这当然没什么错。然而，没有赔偿就没有索赔。对于大多数投资者来说，如果他们的赔偿可能与上市公司的欺诈和造假等典型案件无关，并且他们的索赔是没有根据的，他们可以向谁索赔？更重要的是，说起来容易做起来难，但事实上做起来并不容易。

如今，投资者保护已基本被投资者教育所取代。所谓投资者教育无非是“股市有风险，投资要谨慎”。这难道不意味着如果投资者赔钱，不要责怪没有人提醒你，谁告诉你不要过分，并坚持承担风险，并倾向于风浪？

然而，由熔断机制导致的市场暴跌清楚地告诉我们，有些风险是投资者无法回避的。如果融合机制停止，可能被视为管理层对政策进行自我反思的结果。然而，小米的cdr没有被叫停是一个不争的事实，但该公司撤回了最初的发行申请。中国证监会披露的小米对cdr的书面反馈涉及84个具体问题，但这并不意味着否认。中国证监会在要求小米推迟cdr时，只是表示尊重企业自己的选择。此外，根据中国证监会的网站，截至7月26日，中国证监会已经接受了308家开办和发行存托凭证的企业，其中31家通过了会议，277家没有通过。也就是说，在2018年，当ipo (IPO)审查速度保持正常时，似乎cdr不会在没有任何行政干预的情况下暂停，无论是暂停还是恢复。只要相关方认为cdr可以发布，就可以随时提上日程。独角兽的首次公开募股不也是这样吗？

问题不在于反映或不反映政策。问题是，在推出这两项微不足道的市场政策后，虽然市场都出现了很大的波动，市场波动也给投资者带来了很大的损失，但政策有否以此为指引，采取相应的措施保护投资者呢？事实是，即使突然停止熔断机制政策，有关方面也没有对投资者遭受的损失做出任何实质性解释。至于独角兽的ipo和cdr，管理层迄今更倾向于实质上处于暂停状态，但不会明确承认和如实解释，更不用说了。

由于保护投资者的合法权益是中国证监会的最大政治，我们有理由提出这样的要求:以上述两次政策突变引发的股市动荡给投资者造成的损失为问题导向，我们应该反思政策是否决策失误，维护市场稳定应该承担什么责任，如何让投资者获得更多利益。否则，更多的是“以问题为导向”的字眼，而“切实维护广大中小投资者的合法权益”只是空.的一句话仅此而已。

来源：荆州新闻