退出机制助美国负债企业有序重组

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核心提示:破产是美国非常常见的行为，也是其市场化机制的重要组成部分。许多企业将破产视为重组的重要手段。破产往往只是为了在法律允许的范围内减轻负担、重组和轻装上阵。

新华社记者王乃水

纽约(cn fin . com/Xinhua 08 . com)-一个相对成熟的市场体系，所有生产要素都应该有畅通的进出渠道，通过资源要素的合理有序流动，可以实现优胜劣汰，提高生产效率。美国在破产法和破产收购方面的一些做法可供我国借鉴。

在美国，破产是一种非常常见的行为，也是其市场化机制的重要组成部分。许多企业将破产视为重组的重要手段。破产往往只是为了在法律允许的范围内减轻负担、重组和轻装上阵。在过去的十年里，美国航空公司空航空公司空航空业的六大航空公司都破产了。

和君律师事务所驻纽约办事处合伙人郝勇在接受采访时表示，美国的市场退出机制比较健全，企业申请破产的过程清晰可操作。

美国破产法鼓励负债公司抓住机会尽快重组。破产法为公司提供了两种破产选择。一是第七章规定的清算程序，二是XI章规定的重组程序。大多数破产将通过第11章的重组程序。

如果债务人公司根据第11章提前申请破产重组，可能更有利于保护债权人的利益。在美国，几乎任何一家美国公司都可以申请第11章破产程序，当一家公司申请第11章破产程序时，它不需要达到丧失偿付能力的限度。

郝勇认为，美国的破产重整程序大致如下:当公司负债过多、流动性不足、合同要约不合理或债务无法处理时，公司可以申请破产；该公司向联邦破产法院提交了破产申请，并根据美国破产法第11章进行了重组；公司的财产被自动冻结。进入这一环节后，暂时禁止债权人采取措施收回其在申请破产前所拥有的资金或财产，暂时禁止对公司提起法律诉讼，这将在第11章破产保护程序结束后取消；通常，公司和债权人共同制定重组计划。法院批准重组计划后，第11章中的程序终止。

收购破产企业的程序通常非常繁琐和漫长，但美国破产法第363条大大加快了破产重组的进程。该条款允许企业在保护所有相关方利益的前提下，通过进入法院监督程序，尽快出售其资产。与典型的需要几年时间的破产程序不同，363条款的突出特点是速度快，公司可以在30到60天内走出破产阴影。

第363条贯穿整个破产重组程序，破产公司可以通过出售第363条下的资产获得重组公司的资金。

在美国，许多公司即使破产了，仍然有很好的投资价值。公司面临破产，可能是因为他们拥有优秀的资产，但他们缺乏流动性，即所谓的断裂的资本链，他们不得不进入破产程序出售资产。对于一些企业来说，这样的资产在被重新激活后很快就能带来可观的收益。

破产重组的好处:第一，落后的产能会被市场自动淘汰，有利于保持市场供求平衡；第二，濒临破产的企业可以尽快盘活优质资产和资源，重新进入市场流动，创造产出；第三，有利于建立现代企业机制，完善优胜劣汰的市场机制。

需要特别指出的是，美国的破产机制运行有效，这也离不开美国相对完善的社会保障机制和员工对破产的高度认可和认可。(结束)

来源：荆州新闻