特朗普连发数弹 贸易战隐现端倪

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核心提示:在全球经济衰退和贸易停滞的情况下，美国的贸易保护政策始于特朗普的就职典礼。退出tpp表明美国的经贸政策可能从强调多边贸易规则转向关注双边贸易协定。提高产能过剩制造业的产能利用率可以在短时间内增加国内就业，这可能成为贸易保护的首选。中美贸易摩擦正在逼近，不太可能爆发全面的贸易战。主要的贸易争端可能集中在以钢铁为代表的一些行业。

盘古宏队:张明、、王、杨、周济

随着全球经济下滑和贸易停滞，去全球化趋势加剧，导致贸易保护主义盛行。例如，在美国，特朗普和现任总统候选人希拉里·克林顿(Hillary Clinton)公开反对《跨太平洋伙伴关系协定》(Trans-Pacific Partnership Agreement)，以争取蓝领工人和中产阶级的支持，而特朗普的态度尤为强硬。在其任期之初，特朗普宣布退出tpp，并开始践行他的贸易保护主义竞选理念。可以预测，这只是特朗普任期内即将推出的贸易保护政策的热身。或许在不久的将来，针对许多国家和不同行业的关税壁垒、反倾销诉讼和汇率操纵指控将全面展开，全球贸易保护将变得越来越激烈。

你必须照你说的做:退出tpp协议

上任仅三天，特朗普就签署了一项行政命令，宣布退出跨太平洋伙伴关系协议(tpp)，实现了他在竞选期间做出的承诺。在特朗普把中国放在首位的政策中，tpp不利于美国的就业和经济增长，而贸易保护有助于实现就业增长、引导进口需求回归和激活美国制造业。尽管特朗普的政策意图是迎合一些选民的需求，但他强调双边关系、用双边自由贸易协定取代一些多边或地区经济和贸易规则的倾向值得关注。

在双边协议的谈判环境中，一方面，美国可以对其外交和经济关系进行适当调整，并根据需要重新选择其朋友圈；另一方面，它可以利用这一点作为讨价还价的筹码，在多边规则的设计下减少让步，并在双边贸易谈判中逐一突破，以最大化其利益。在特朗普的强力推动下，一些国家可能面临压力，要带头签署对美国有利的双边协议。一旦发生这种情况，将很容易导致其他国家效仿，这将导致全球经济和贸易规则的重塑。

当然，对特朗普政府来说，这可能是中国经济外交退出tpp、甚至再次谈论北美自由贸易协定的一个机会。今后，中国政府可以积极推进rcep、一带一路、apec等多边机制的建设，并在其中发挥更大的作用。

产能过剩行业可能成为潜在的贸易战目标

特朗普声称，贸易保护的初衷是扩大就业和振兴制造业。从直观的逻辑来看，被挤压的进口份额很有可能会落入能够直接拉动过剩产能的行业，从而提高中国制造业产能的利用率，并有效地将其转化为新的就业岗位。在过去五年中，美国工业产能的总体利用率下降，尤其是制造业中的非耐用品(图1)。从制造业分部门的角度来看，产能利用率下降的行业很可能成为贸易战的直接目标，如耐用品中的木制品、机械、初级金属产品、非耐用品中的服装和皮革产品、食品、饮料和烟草产品以及石油和煤炭产品(图2和图3)。

除了考虑政策工具的针对性和有效性，特朗普团队的管理能力和公众舆论基础也将限制其贸易战的范围。首先，尽管共和党在美国国会中保持多数席位，但它实际上并没有长期保持贸易保护的政策立场。尽管总统在制定贸易政策方面有一定的自主权，但特朗普推行的一系列措施，包括减税、基础设施计划和放松金融监管，都受到国会的限制，这使得他不得不在贸易政策上考虑国会的意见。其次，尽管特朗普赢得了蓝领工人的支持，但学术界、政界和商界都对贸易战有很多担忧，而特朗普在移民等问题上的极端态度使得他的民意基础相对薄弱。在特朗普新政府的主要成员中，副总统和国务卿已经明确表示反对贸易战。

中美贸易摩擦已经出现，钢铁行业可能成为争议的焦点

在签署退出tpp的行政命令后，美国商务部宣布的仲裁结果认为，中国存在卡车和公共汽车轮胎倾销和补贴，这可能引发新一轮中美贸易摩擦。作为美国的第三大贸易伙伴和最大的进口来源，去年前十个月中国对美国的出口约占美国进口总额的21%。在未来几年，中国可能会成为特朗普贸易保护主义的主要目标之一。从结构上看，中国与美国在木材、塑料制品、矿产品、机械设备等方面有明显的竞争关系。加强对中国特定行业的贸易制裁可能有助于激活美国制造业(图4)。

然而，我们认为特朗普更有可能针对中美之间竞争关系较强或受到广泛关注的个别行业推出贸易保护政策。首先，尽管一些行业存在竞争，但目前中美贸易仍处于互补格局，全面贸易战将极大地伤害美国消费者(爱吉、净值、信息)。其次，从中美贸易摩擦较大的行业入手，如钢铁、汽车等制造业，或机电、纺织等中国优势行业(爱吉、净值、信息)，将有助于平息国内情绪，实现特朗普的竞选承诺。第三，选择一些行业进行试水，使得特朗普的贸易保护政策简单易行。此外，据特朗普外贸智库的团队称，许多成员在钢铁行业都有一定的经验。

从中期来看，中美贸易战对全球制造业供应链产生溢出效应，不利于跨国公司和美国与其他国家的贸易关系。如果特朗普贸然对中国发动大规模贸易战，中国对美国出口敏感度高的行业将面临打击，中国的贸易顺差也可能大幅下降。但是，值得注意的是，加工贸易产品仍大量存在，如一些高科技产品，包括电子设备、计算机等附加值相对较低的商品。对中国出口此类商品的贸易制裁将影响产业链中的其他国家，主要是日本、韩国和台湾等东亚经济体，以及相关的跨国公司。因此，为了对中国展开全面的贸易战，特朗普还需要考虑溢出效应和与其他贸易伙伴的关系，他的行动可能会非常谨慎。

(张明为盘古智库宏观经济研究中心高级研究员，、杨、王、周济均为盘古智库宏观经济研究中心研究员)

文章来源:微信公众号盘古宏质数

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来源：荆州新闻