外媒：外储“破3”中国官媒连日发声 出路在汇改？

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在外汇储备跌破3万亿美元大关后，中国官方媒体近日发出强烈声音，强调外汇储备规模仍然充足。彭博社指出，中国当局似乎在利用一轮舆论攻势来打消公众对外汇储备跌破心理关口的担忧和担忧，努力稳定市场对人民币汇率的预期。

没有必要特别注意所谓的整数标记。在中国人民银行宣布1月底外汇储备下降123亿美元至2.9982万亿美元后，国家外汇管理局立即发表了一篇问答文章，称储备规模上下波动是正常的，无论是绝对规模还是各种充分性指标，中国的外汇储备都是充足的。

周四，新华社的报纸发表了一篇文章，称保留外汇储备、让汇率波动并非理性选择。目前，人民币汇率还没有完全市场化，让汇率波动不可避免地会导致超调，影响实体经济。外汇储备的作用是使用而不是储存，储存是为了使用，所以绝对没有必要坚持一定的数量。作者是中国金融期货交易所研究所首席宏观研究员赵庆明。

此前，中国央行下属的《金融时报》周三援引市场参与者的话说，外汇储备增加或减少是正常的，没有必要恐慌或过度解读外汇储备的减少。《人民日报》海外版还援引中国人民大学财政金融学院副院长赵锡军的话说，关注外汇储备规模变化的重点不应简单地放在数量上，而应更多地考虑是否足够。

监管机构没有保护这些数据。华融证券首席经济学家吴歌在电话采访中表示，2.998是一个非常有趣的数字，仅略低于3万亿。事实上，如果监管当局想通过各种手段保持这样的小幅下降，那是可以的。他认为外汇储备没有底线，即使有底线，央行也应该有更高的容忍度。

外来储存是为了使用

吴歌曾在中国人民银行货币政策部工作，并担任过国际货币基金组织的经济学家，他说有still/きだよききだだよななななななななななな12394

中国的外汇储备在2014年6月创下3.99万亿美元的历史新高，然后在过去两年中持续下降。根据国际货币基金组织(imf)的外汇储备充足率框架，在资本控制的前提下，中国的外汇储备水平应保持在2.6-2.7万亿美元的水平，以避免货币大幅贬值和通胀加剧等危机情况。随着外汇储备降至这一水平，中国官员试图消除市场担忧，将注意力从具体的底线数据转移到外汇储备下降的原因、资本流动趋势和汇率变化。

鉴于中国为防止人民币汇率过度贬值花费了约1万亿美元，中国人民银行副行长易纲在1月份报告称，外汇储备已经到位。易纲还表示，这样做客观上维护了人民币汇率的稳定，防止了市场的过度波动。这是动用外汇储备的好时机，收益也很可观。

底线是什么

外汇储备是由中央银行在实行非浮动汇率的国家集中控制的外汇资产，以满足国际支付的需要。自中国外汇储备开始下降以来，关于底线的讨论从未停止过。去年1月，加拿大皇家银行(rbc)的分析师预测，仅在6个月内，中国的外汇储备将降至国际货币基金组织(imf)计算的2.7万亿美元的危险水平。然而，自那时以来，情况发生了变化，自2月份以来，外汇储备的下降率有了很大改善，上半年出现了正增长。

香港荷兰合作银行金融市场研究主管迈克尔·凡(Michael every)在接受采访时表示，每月约350亿美元的资金外流率将在一年内降至引发恐慌的水平，甚至更低。央行的政策和措施未能阻止资本外流，恐慌仍停留在企业层面，而非非居民层面。一旦这种情况发生变化，其他事件就会加速。

资本投资(Capital Investment)中国宏观经济学家朱利安埃文斯-普里查德(Julian evans-pritchard)在接受采访时表示，国际货币基金组织(imf)关于外汇储备充足率的建议，并不意味着它不能低于红线，而只是为了更好地满足国际收支的需求，中国可以继续使用低于建议水平的外汇储备。中国人民银行意识到现在需要动用外汇储备。我认为没有必要在短期内设定外汇储备的底线。

出路在于汇率改革

这位官员主要解释了外汇储备下降的原因，即央行提供外汇资金来调节外汇供需平衡，季节性因素也导致了1月份外汇储备的下降。外汇局对未来并不悲观:经济继续保持中高速增长，经常账户保持顺差，金融形势良好，金融体系基本面稳定。

作为管理层，有必要管理期望。汇率改革是一个非常困难的过程，也是一个非常重要的内容。招商证券宏观经济研究主管谢在电话中告诉彭博，监管层应该尽可能多地告诉每个人事实，这样市场才能在心理上接受这些事实。

根据市场共识，目前人民币贬值和资本外流的压力难以消除——美元仍处于加息周期，中国高净值个人、中国企业走出去和海外投资意愿相对较强。吴歌还表示，从市场力量的角度来看，短期内外汇储备不太可能回到3万亿元以上。

从长远来看，要避免外汇储备过多或过少的担忧，仍有赖于人民币汇率改革的推进和自由浮动的实现。如果没有必要保持相对固定的汇率，为什么你需要这么多外汇储备？吴歌说。

来源：荆州新闻