QDII首季表现冷热不均

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时报评论

张伟

2017年第一季度，qdii的表现参差不齐，追踪美股和港股的qdii单位净值增幅超过10%并不罕见。然而，一些去年利润丰厚的能源QDIIs却出现了倒退。

去年，海外市场强于a股市场。道琼斯工业平均指数全年上涨13.4%。主要商品价格上涨，qdii成为投资的赢家。例如，去年华宝兴业标准普尔油气qdii实现利润11.64亿元。qdii主要投资于石油和天然气的上游股票。去年，得益于大宗商品和油气价格的飙升，人民币份额净值增长了44%。相比之下，去年上海证券交易所指数和创业板指数分别下跌了12.31%和27.71%。投资a股的公共基金只能羡慕qdii。

2017年，qdii有“几喜几忧”，其中投资于美股和港股的产品继续风光无限。第一季度，道琼斯工业平均指数(Dow Jones Industrial Average)和恒生指数(Hang Seng Index)分别上涨4.56%和9.60%，导致美国和香港的qdii基金表现出色。自2月下旬以来，国际油价一直在波动，美国wti原油期货价格已回调逾10%。因此，一季度能源类qdii和美股、港股qdii呈现明显分化。

以国泰基金公司的qdii为例。截至3月30日，今年国泰纳斯达克100指数(qdii)的单位净值增长率为10.86%，而国泰大宗商品(qdii-lof)的单位净值增长率为-10.68%。去年领涨的华宝兴业标准普尔油气qdii自3月30日以来，单位净值增长率为-11.06%。相比之下，华宝实业基金公司旗下的两个境内机构投资者海外中国增长(Aiji，净值，信息)和中国互联网(Aiji，净值，信息)同期分别增长18.12%和9.96%。以工银瑞信基金公司旗下的qdii为例，截至3月30日，今年工银国际原油(qdii-lof)单位净值增长率为-7.36%，同期工银香港中小人民币(Aiji，净值，信息)单位净值增长率为12.03%。

由于美国股市持续牛市，追踪美国股市的qdii已连续几年取得良好回报。截至3月30日，GDB纳斯达克100指数今年的单位净值增长率为10.86%，过去两年为38.71%，自2012年8月15日成立以来，已高达106.96%；华安纳斯达克100指数(Aiji，净值，信息)今年的单位净值增长率为10.17%，近年来为24.26%，自2013年8月2日成立以来为71.10%。

由于今年第一季度单位净值的下降，一些低于发行面值的能源类qdii将需要更多时间。例如，华宝兴业标准普尔油气qdii于2011年9月29日成立。去年年底，单位净值从去年年底的0.495元升至0.714元，但今年3月30日降至0.635元。迄今为止，尽管qdii单位净值增长率在过去一年达到了29.86%，但在过去三年里却达到了-45.87%。

Qdii对投资美国股票和香港股票持乐观态度。国泰航空纳斯达克100指数(QDII)3月28日发布了2016年年报，称纳斯达克指数极有可能持续技术性牛市，美国股市的上涨过程是一个不断消化空利润、恢复信心、长期稳步前进的过程。美国股市未来涨跌的核心决定因素是美国经济数据和全球资本流动。良好的基本面和低通胀环境对股市极为有利。根据GDB纳斯达克100指数年报，展望2017年，作为美国科技股代表的纳斯达克100指数仍有望继续改善。

根据工行香港中小企业基金(Aiji，净值，信息)(qdii)的年报，“展望2017年，我们积极乐观地看待香港市场。”在人民币贬值的背景下，中国投资者积极配置海外资产是大势所趋。中国企业在香港市场的整体年利润增长率约为10%，这将为香港股市2017年的表现提供强有力的支撑。

尽管第一季度的净值出现了“逆转”，但一些能源qdii仍对市场前景持乐观态度。国泰大宗商品(QDII-LOF)3月28日发布2016年年报，称2017年油价可能保持波动性上升趋势，并大幅脱离每桶50美元以下的低点，原油市场供需转折点预计也将加快。根据工行国际原油发布的2016年年报，低油价不太可能持续很长时间。虽然未来价格会有所波动，但波动的上升趋势将会持续，原油未来的表现仍然是中性和乐观的。

来源：荆州新闻