兜底增持潮“补偿期”逼近 超八成公司员工增持股份浮亏

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证券时报记者唐强

回顾过去，2017年6月，资本市场极度低迷，a股开始流行，数十名上市公司高管站出来倡导员工购买自己的股票。根据当时的协议，有关上市公司的老板承诺，只要员工在规定时间内购买股票并持有至约定时间，所造成的损失将由老板赔偿。

证券时报路E公司的记者注意到，如今，老板们和员工们约定的持股期限即将到来。然而，总体而言，相关上市公司的大部分员工持股处于浮动亏损状态，老板可能需要提前准备一定的薪酬。

底部增长的锁定期即将到来

2017年6月，底部概念突然成为枯竭的a股市场中最耀眼的明星。面对这一突如其来的好处，相关上市公司的股票都表现出积极的反应。

根据东方财富选择(300059)的统计，仅在2017年6月2日至6月7日的4个交易日中，就有20家上市公司的控股股东或董事长要求员工增持，约有19家上市公司的实际控制人或董事长承诺保底。其中，包括安居宝(300155，诊断股票)、科鲁电子(002121，诊断股票)、长城动画(000835，诊断股票)、长城影视(002071，诊断股票)、SACA (300464，诊断股票)、芬达科技(002681、

证券时报路E公司记者注意到，此类上市公司的约定持股期限大多为12个月。经过近一年的等待，参与自下而上持股的员工的锁定期即将到期。

以安居堡为例，公司于2017年6月5日中午宣布，董事长张博向全体员工发出增加公司持股的议案。张博承诺，在2017年6月5日至6月7日期间，本公司员工以及本公司全资子公司和控股子公司的员工通过二级市场购买了安居宝股份，并持续持有超过12个月，且在职。如果因增加持有安茹保股份而造成的损失由张博全额补偿，收入将归雇员自己所有。

另一个例子是科鲁电子。2017年6月6日，公司宣布控股股东、公司董事长兼总裁饶发起，公司及控股子公司全体员工积极购买科陆电子股份。从2017年6月6日至2017年6月12日，他们购买了科陆电子股份网，并持续持有超过12个月。如果在持股期间继续聘用，饶鲁花将全额赔偿因购买公司股份而造成的损失。

2017年6月初，由赵瑞勇控股的长城动画和长城影视同时宣布，鼓励员工积极购买自己公司的股份，如有损失，实际控制人将全额赔偿。然而，证券时报路E公司记者注意到，赵瑞勇通过长城影视文化企业集团有限公司控制了长城动画、长城影视、天目药业(600671)三家a股上市公司。但是，赵瑞勇可能并不富裕。长城集团已承诺上述三家公司90%以上的股份，长城公司正在计划并购。

有趣的是，截至2017年5月，长城动画的员工总数为191人。2016年6月至2017年5月，公司月平均工资总额为138万元。因此，根据长城动画注册员工人数及相关工资，赵瑞勇可能承担最高赔偿限额1660万元。

从另一个角度来看，长城动画2014年净利润为7473万元，2015年净利润为1839万元，但2016年净利润转为亏损8063万元。进入四川省升达三年来，长城动画仅实现净利润1248万元，低于赵瑞勇为弥补员工持股增加所需的1660万元。

越来越多的员工增加持股，现在却赔钱了

值得注意的是，当上市公司的老板和董事长号召员工购买时，大多数人会说公司股票投资的价值已经凸显。当时，a股出现了一波概念，而涉及这一概念的上市公司的股价一度受到基金的青睐。仍然以安居堡为例，安居堡的股价在2017年6月5日下午升至每日最高位，从2017年6月5日至6月8日上涨了38.92%。

同样，自2017年6月6日以来，科陆电子的股价也走出了上涨的市场。在接下来的三个月里，其股价单方面从每股9元以下涨到每股10.8元的新高；在董事长承诺SACA的股价后，它在三个交易日内上涨了17.35%；自董事长发布增持计划以来，芬达科技的股价在两个交易日内上涨了13.78%。事实上，这有助于提高员工增加持股的积极性，也推高了购买成本。

就进展而言，所有上市公司增持股份的举措在一定程度上也得到了员工的响应。

2017年6月12日收盘后，安居宝宣布在约定时间内，共有21名员工响应董事长号召，增持公司股份265，600股，平均增持9.03元，合计增持约2，398，800元。根据科陆电子的后续进展公告，截至本次增持举措生效时，共有120名员工购买了公司113.31万股股份，平均交易价格约为8.84元/股，总交易金额为1002.16万元。

然而，出来强调投资价值的员工不一定能获得投资收益。总体而言，与2017年年中相比，主动增持股票的上市公司当前股价有所下降。

2017年6月5日至7日，安居宝股票最低价格为6.95元/股，最高价格为9.38元/股，区间加权平均价格为8.85元/股；截至2018年5月29日收盘，安居宝的股价收于每股5.45元，大幅下跌。2017年6月6日至2017年6月12日，科陆电子最低股价为8.62元/股，最高股价为9.31元/股，区间加权平均价格为9元/股；截至2018年5月29日，科禄电子的股价收于7.23元。

根据综合持股期间的加权平均股价计算，与2018年5月29日的收盘价相比，只有青岛王瑾(002094，咨询股)、国恩(002768，咨询股)和济爱科技(300309，咨询股)的当前股价高于员工的购买成本。

老板赔偿保证金的先决条件

在许多增持计划中，老板们也有相应的先决条件，而且各公司提出的要求也不完全一致。

其中，芬达科技(Fenda Technology)董事长小粉指出，增持造成的损失是指员工持有增持期间购买的公司股票12个月后，卖出时的平均交易价格低于增持期间股票的平均购买价格。根据该声明，其员工需要出售股票以实现损失补偿。总的来说，大多数a股都有类似的要求。

值得一提的是，一些公司还对员工所持股份的出售时间进行了限制。

其中，长城影视的实际控制人赵瑞勇要求员工出售2018年6月14日至2018年12月13日增加的股份，赵瑞勇将赔偿损失；智松德董事长郭要求员工出售2018年6月10日至2018年12月9日增加的股份，并赔偿损失；宝莱特董事长严金元将员工持股出售期限延长至2019年6月10日。

对于一些老板来说，因为响应增持号召的员工数量很少，所以没有必要担心损失太多的钱，其中典型的代表就是长城部的赵瑞勇。

面对长城部真正的控制者赵瑞勇的召唤，长城动画和长城影视这两家上市公司的600多名员工并没有动心。在约定的7天持股时间内，上述两家上市公司只有3名员工响应倡议，花费不到4万元增加了自己的股份。

根据2017年6月14日的公告，长城动画只有一名员工响应赵瑞勇的号召，以集中竞价的形式，每股10元增加持股1000股，共投入约1万元；此外，长城影视增持的计划也很冷淡。两名员工以每股10.5元的价格购买了2800股股票，价格为29400元。截至6月14日，长城动画和长城影视的股价分别收于6.73元/股和9.82元/股，三名员工因这一举措增持股份，已经处于浮动亏损状态。

来源：荆州新闻