经济学家普遍认为：加快经济结构转型升级 以短期阵痛换取长远发展

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7月2日，新一届国务院金融稳定发展委员会(以下简称“金融委员会”)成立并召开会议。作为国务院协调配合金融稳定和改革发展重大问题的审议协调机构，财务委员会注重研究部署，为防范和化解重大风险奠定坚实基础，保持货币政策稳定中性，保持金融市场流动性合理充裕，把握监管工作节奏和力度，充分发挥市场机制在资源配置中的决定性作用。财务委员会的成立具有深远的积极意义，它设定了当前和未来的经济发展前景，表明中国有许多战胜重大风险和应对外部风险的有利条件。

经济增长弹性强的结构进一步优化

“中国经济保持稳定发展，与此同时，金融业的去杠杆化成果也正在显现。”光大证券(601788)首席全球经济学家彭文生在接受英国《金融时报》采访时表示:“5月份的数据表现低于预期，这是由季节性因素等短期波动造成的。虽然经济增长速度普遍放缓，但总体形势仍是稳定和积极的，市场已经对此有所预期。”

今年以来，监管部门相继出台了一系列强有力的监管政策，如银行信贷业务规范、委托贷款管理、新的资产管理规定和新的流动性管理规定等。随后，“影子银行”融资，如委托贷款和信托贷款，出现了明显的收缩趋势。数据显示，5月份，社会融资规模增加7608亿元，比去年同期减少3023亿元。社会融资规模的增量再次明显低于当月信贷，这表明金融去杠杆化的效果更加明显。

彭文生表示:“随着新资产管理规定的实施，去渠道化和去杠杆化继续推进，当前信贷增速略有回落。对于一些严重依赖外部融资、杠杆率高的企业来说，短期内会经历阵痛，但中长期内会受益。通过严格监管消除监管套利，防止金融泡沫，降低全社会金融杠杆，可以从根本上防范和化解金融风险，有利于金融市场的整体稳定运行，从而推动经济向更高质量发展。”

谈到中国下半年的经济增长前景，彭文生认为，中国的经济增长弹性仍然很强。他说:“一方面，中国的外部环境相对稳定。尽管存在贸易摩擦，但全球经济仍保持稳定增长；另一方面，中国内部经济的结构性去杠杆化可以带来更高质量的增长，而不是以前的粗放型增长。尽管会有企业债务违约和经济下滑等压力，但这只是经济自我监管的一种表现，经济本身将发挥‘自动稳定器’的作用。”

彭文生强调，经济结构的变化、人口结构的变化和社会保障的改善将为化解金融风险和应对外部冲击提供有利条件。我们要以短期痛苦换取长期发展，努力实现短期增长与中长期增长相匹配，追求高质量增长和可持续发展。

货币政策将保持稳定和中性

最近，外汇市场的波动引起了人们对人民币汇率的关注。

对此，摩根士丹利(Morgan Stanley)中国区首席经济学家邢向英国《金融时报》记者表示:“近期，人民币汇率波动的直接诱因是中美贸易摩擦，这是由自发的市场、贸易摩擦的不确定性以及货币政策取向预期的变化造成的。从人民币汇率形成机制框架来看，今年2月至6月，人民币对一篮子货币升值近3%。目前的波动只是对当时人民币强势升值的回调，这在中期是正常的。这是对去年以来美元走弱、人民币持续升值趋势的修正。这不是人民币汇率贬值压力的再现。”

记者注意到，此前，由于人民币对美元的贬值幅度相对较低，人民币对一篮子货币中的其他货币明显升值。2018年上半年，美联储两次加息。7月3日，美元指数比年初上涨了2.62%，而人民币对美元贬值了2.4%。根据衡量人民币对一篮子货币汇率的cfets人民币汇率指数，该指数比年初上升了0.8%。

鉴于近期对货币政策的预期，表示:“市场对此的解读存在部分偏差，这加大了人民币汇率的波动性。根据我们的研究，货币政策不会转向全面宽松。RRR减债等工具仅用于在强监管下缓冲“影子银行”收缩的影响，从而稳定社会融资总额的增长率。因此，我们认为货币政策取向仍然是中性的。”

邢强子表示:“人民币不会大幅贬值，我们不认为央行正在积极寻求人民币贬值来应对贸易摩擦。今后，央行应采取措施，加强与市场的沟通，防止汇率大幅波动。虽然短期内市场的顺周期行为可能导致人民币超调并暂时削弱基准，但央行已经建立了完整的宏观审慎政策框架，可以反周期调整跨境资本流动和外汇市场，防止波动加剧。应对外部风险的能力。”

来源：荆州新闻