宝信转债 成功完成“债转股”

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记者仲孙编辑陈郁

尽管上半年a股市场疲软，宝信可转换债券逆势而上，成为信用认购时代第一只成功完成“债转股”的可转换债券。目前，万信可转换债券和济川可转换债券也将触发赎回机制，许多“债转股”有望在7月份上市。

值得注意的是，许多投资者仍然不理解强制赎回机制，最终选择低价赎回而不是将其债券转换为公司股票，导致不必要的市值损失。

信用认购时代的第一次“债转股”

宝信可转换债券是上市公司宝信软件(600845)发行的可转换债券，去年11月中旬成功募集到16亿元人民币。

上市之初，宝信可转换债券基本随市场波动。去年12月，由于发行可转换债券的频率迅速上升，整个市场加速调整，宝信可转换债券一度破局。此后，该公司的工业互联网等业务受到市场追捧，宝信可转换债券也能随着宝信软件一起上涨。今年4月，价格突破130元大关，升至166元的高点。6月份，宝信可转换债券随市场走弱，最终引发了强制赎回条款。

宝信软件自2018年6月13日起连续发布即时公告，称自2018年5月23日至2018年6月12日，公司a股收盘价不低于宝信可转换债券连续15个30个交易日的强势赎回价。根据债券募集说明书的规定，可转换债券的赎回条款已经触发。

宝信可转换债券成为信用认购时代第一只成功完成“债转股”的可转换债券。

除宝信可转换债券外，万信可转换债券和济川可转换债券的当前股价均创下强劲的赎回价格。如果市场相对稳定，这两种可转换债券将有可能触发止赎机制，最终实现强制转换。

“然而，债转股并不是一帆风顺的，市场上出现了许多资金不足的情况。因此，可转换债券市场是否会出现大量赎回可转换债券的现象，仍取决于市场情况。”一位来自金融机构的人士表示。

总有持有者参与赎回

历史上，每当可转换债券被强制赎回时，投资者都会“路过”可转换债券。

在上市公司宣布强制赎回后，总会有一些可转换债券持有人没有选择转换股份，而是参与了上市公司的赎回。由于赎回价值只是债券的票面价值加上当期利息，远远低于转换价值，这类投资者所持债券的市场价值大大降低，造成损失。

这种现象在宝信可转换债券的强制赎回中依然存在。根据宝信软件的公告，本次可转换债券赎回金额为2868万元，占宝信可转换债券发行总额16亿元的1.79%。也就是说，“1.79%”的可转换债券是以100.190元(债券面值和当期应计利息)的价格赎回，而不是转换。但此时，宝信可转换债券的市值为每股141元。

显然，与股票转换相比，赎回会大大降低市场价值。

“这种现象发生在每一次强制赎回中。即使我们一个一个地向客户解释，总有一些客户不选择转换股份。遗憾的是，市值在短短几天内缩水了30%。”经纪业务部门的一位人士告诉记者。

来源：荆州新闻